Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu une forte reprise. Le Bitcoin a atteint un niveau record, l'Ethereum a augmenté de plus de quarante pour cent ce mois-ci, et l'atmosphère du marché est généralement marquée par une ambiance de bull run. L'activité des fonds en chaîne a rebondi, la popularité des plateformes de trading est clairement en hausse, et les signaux macroéconomiques montrent également une tendance favorable.
Cependant, lorsque les investisseurs regardent leur portefeuille, ils constatent que de nombreux alts stagnent toujours. Cela signifie-t-il que les alts ont raté cette vague de bull run ?
I. Analyse de l'environnement macroéconomique : le bull run est-il vraiment arrivé ?
Amélioration de l'environnement commercial et augmentation de l'appétit pour le risque
D'ici la mi-mai 2025, l'environnement macroéconomique mondial connaît un changement significatif. Les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis s'améliorent, les deux parties convenant de réduire les droits de douane de 125 % à 10 %. Cette mesure a non seulement stimulé le moral du marché, mais a également émis des signaux d'inflation positifs.
Sous cette influence, le marché boursier américain est entré dans un canal haussier. L'indice S&P 500 est passé de 4 800 points au début de l'année à 5 940 points, se rapprochant de son niveau record. L'appétit pour le risque des investisseurs a clairement augmenté, les actions technologiques se renforçant, tandis que l'or et les obligations d'État montrent des signes de fuite de capitaux.
Le marché des cryptomonnaies bénéficie également de cette tendance. Les données montrent que depuis mars, les flux nets de capitaux dans les actifs cryptographiques, dominés par le bitcoin, atteignent 9,3 milliards de dollars, principalement concentrés sur le marché au comptant, avec une activité de trading particulièrement élevée durant les heures de l'Est américain, reflétant une tendance à l'entrée de capitaux américains.
Les principales cryptomonnaies affichent une forte tendance haussière
Le Bitcoin a franchi la barre des 110 000 dollars le 22 mai 2025, atteignant un nouveau sommet historique. L'Ethereum a connu une forte hausse depuis avril, atteignant environ 2629 dollars au 22 mai, se rapprochant de la zone clé des 3000 dollars.
Les cryptomonnaies principales deviennent-elles un refuge pour les fonds ?
Les principales cryptomonnaies sont prisées pour plusieurs raisons :
Les attentes réglementaires sont plus claires : les attributs de conformité du Bitcoin et de l'Ethereum sont plus forts, et les organismes de réglementation américains clarifient progressivement leur classification.
Meilleure liquidité : de grandes institutions continuent d'absorber des bitcoins via des produits au comptant ou des services de garde.
Narration plus complète : Le financement du Bitcoin et l'écosystème de deuxième couche d'Ethereum sont récemment devenus des points chauds du marché.
Ces facteurs ont permis aux jetons principaux d'obtenir une prime excessive lors d'une nouvelle vague de marché, tandis que les alts se trouvent en marge des financements.
Les alts affichent une performance globale fade.
En comparaison, la performance de la plupart des alts est clairement inférieure. À part quelques projets populaires qui ont légèrement augmenté, la plupart des alts n'ont pas rebondi en même temps que les jetons principaux et ont même connu des corrections, les fonds se concentrant davantage sur les jetons principaux.
Le marché ne manque pas de liquidités, mais plutôt la préférence pour le risque a diminué.
Les données on-chain montrent que le marché n'est pas en manque de liquidité, mais que la liquidité est extrêmement déséquilibrée. Les achats sont concentrés sur le Bitcoin et certains projets populaires, tandis que la profondeur des échanges d'alts continue de diminuer. Le volume de recherche lié au Bitcoin et aux ETF a explosé.
On peut dire que ce bull run est effectivement arrivé, mais il semble qu'il ne favorise que les cryptomonnaies principales, et non les alts.
II. Pourquoi les alts sont-ils en retard par rapport au marché ?
Mentalité des investisseurs mature : le cycle de l'achat à la hausse et de la vente à la baisse est passé
Après avoir tiré des leçons du bull run de 2021, les investisseurs ont développé une mentalité de trading plus prudente :
Se concentrer davantage sur le nombre réel d'utilisateurs du projet et l'activité sur la chaîne
Tendance à choisir des projets avec une innovation des mécanismes, un mécanisme d'airdrop clair et un soutien écologique.
Ne pas suivre facilement les conseils des autres ou investir aveuglément
Les données on-chain montrent que le nombre médian de participants aux projets de altcoin après leur lancement (adresses actives sur 7 jours) est passé de plus de 13 000 en 2021 à moins de 2 800 actuellement, ce qui indique une baisse significative de l'engouement de la communauté.
Les investisseurs ne quittent pas complètement le marché, mais choisissent plutôt une stratégie d'attente plus intelligente.
Changement de comportement des leaders d'opinion : de "recommandation" à "arbitrage"
Dans le passé, les projets alts dépendaient fortement des leaders d'opinion et de la diffusion dans les communautés. Cependant, en 2025, avec les changements des différentes pistes, des projets populaires et des stratégies d'airdrop, le rôle des leaders d'opinion est passé de "distributeurs de contenu" à "manipulateurs".
Il n'est pas difficile d'observer que les leaders d'opinion actifs sur les plateformes sociales ont déjà obtenu une pré-allocation de certains jetons avant de promouvoir le projet ; après la publication dans la communauté, ils réalisent des profits en vendant progressivement sur les plateformes de trading ; et il y a des enregistrements clairs de comportements de "pump and dump".
Ce comportement érode progressivement la confiance dans les alts.
Déplacement des points chauds : difficile de rivaliser avec le récit dominant
Les points chauds du marché des cryptomonnaies se concentrent principalement sur les trois domaines suivants :
Finance du bitcoin
intelligence artificielle
Produits dérivés de staking
Les projets traditionnels d'altcoin ont du mal à établir un lien avec ces récits dominants, manquent d'attrait et d'innovation, et ont du mal à attirer l'attention de nouveaux flux.
Le marché n'est plus "tous les jetons peuvent augmenter", mais plutôt le capital et les utilisateurs se concentrent sur les "histoires populaires".
Reconstruction de la confiance du marché et de la structure de liquidité
La mécanisme de confiance des alts est en train de s'effondrer :
Les utilisateurs ne font plus confiance aux équipes de projet : la plupart des projets ne sont actifs que pendant les 30 premiers jours après leur lancement, puis la liquidité s'épuise.
Diminution de l'intérêt des teneurs de marché : les institutions de tenue de marché concentrent leurs ressources sur les cryptomonnaies majeures et les stablecoins conformes, plusieurs plateformes d'échange ont retiré les paires de trading d'alts.
Un problème plus grave est que le manque de consensus a conduit à une "hollowisation" de la communauté : l'équipe du projet ne possède plus que des comptes d'exploitation, manquant de véritables communautés ; les petits investisseurs se tournent vers des systèmes de points, des chaînes de chasse aux airdrops et même le minage par puissance de calcul AI.
Cela a également conduit à un nouveau phénomène : les alts ne sont plus un "jeu de dupe", mais un "jeu de rapidité" : personne ne croit à l'investissement à long terme, tout le monde se bat pour la liquidité à court terme.
Les alts ne montent pas, non pas en raison d'un manque d'attention, mais parce qu'il manque des raisons de confiance.
Lorsque la conception des incitations du projet devient difficile à maintenir, que la crédibilité des leaders d'opinion ne peut pas être établie, et que les utilisateurs ne disposent plus que d'un "mécanisme de départ anticipé", l'ensemble de l'écosystème des alts perd alors sa structure de confiance et de liquidité de base.
La prochaine étape consiste à redessiner ce système, plutôt que de répéter les anciens modèles.
Trois, l'émergence de nouvelles "alts" de jeu
Mécanisme d'airdrop et de points piloté par la plateforme de trading
Face à la baisse de l'enthousiasme des utilisateurs, certaines plateformes de trading tentent de raviver l'engagement des utilisateurs en concevant des systèmes de tâches, des échanges de points et des activités de distribution de jetons. Certains projets ont également introduit un mécanisme de multiplicateur de points pour encourager la participation à long terme des utilisateurs et améliorer l'activité de la communauté. Le cœur de ces mécanismes réside dans :
Abaisser le seuil de participation : obtenir des récompenses en accomplissant des tâches simples, attirant ainsi plus d'utilisateurs à participer.
Renforcer la fidélité des utilisateurs : les mécanismes de points et d'airdrop encouragent les utilisateurs à participer continuellement à l'écosystème du projet.
Élargir l'influence de la communauté : le mécanisme de recommandation incite les utilisateurs à diffuser activement le projet, élargissant ainsi son influence.
La durabilité des jetons populaires sur Internet est remise en question
En 2025, certaines monnaies chaudes sur Internet montrent des caractéristiques communautaires plus fortes. Les équipes de projet attirent rapidement l'attention grâce aux médias sociaux, aux activités communautaires et à la diffusion de contenu viral. Ces projets peuvent rapidement attirer l'attention du marché par la diffusion sur les réseaux sociaux avant leur lancement sur les plateformes d'échange ; après la mise en ligne du jeton, le prix augmente rapidement, suivi d'un rapide retour en arrière. Sa durabilité est remise en question, et le marché appelle les équipes de projet à optimiser continuellement la sécurité, la structure de gouvernance et le développement de la communauté.
Quatre, Perspectives d'avenir : le chemin de la percée des alts
Les alts ont besoin d'une mise à jour ou d'une reconstruction ?
Les alts peuvent-ils retrouver une chance, la clé réside dans leur capacité à se renouveler.
Dans le passé, de nombreux projets disparaissaient pendant les marchés baissiers, puis "renaissaient" au début des marchés haussiers : ils changeaient d'identité, mettaient à jour leur feuille de route, ajoutaient quelques concepts à la mode, puis recommençaient à faire de la publicité. Mais les utilisateurs de 2025 ne croient plus facilement à cette approche de "nouvelle bouteille pour vieux vin".
Comparé à des mises à jour simples, les projets réellement compétitifs ont choisi une refonte complète : redéfinir le modèle économique des jetons, introduire un mécanisme d'airdrop plus équitable, et même guider la gouvernance communautaire par le biais d'organisations autonomes décentralisées, transformant les utilisateurs de spéculateurs en co-construiseurs de l'écosystème, tout en offrant une expérience utilisateur ultra-simple et en liant profondément le trafic natif de la chaîne, afin d'obtenir une activité et une liquidité continues.
La clé de la percée ne réside pas dans le style de l'emballage, mais dans l'innovation du mécanisme, l'authenticité des émotions et la stabilité du rythme.
Qu'est-ce que les investisseurs ont vraiment besoin ?
Les investisseurs de 2025 se préoccupent davantage des questions suivantes : "est-ce que je peux tester à faible coût ?", "est-ce que je peux sortir à tout moment ?", "suis-je considéré comme un concurrent par les porteurs de projet ou les leaders d'opinion ?"
Ils n'ont pas besoin de "grande vision", mais plutôt d'une gestion des attentes claire et d'un retour rapide.
Cela signifie que l'équipe du projet doit repenser le parcours de participation des utilisateurs :
Le mécanisme de liaison des tâches, des points et des objets numériques ne doit pas seulement se concentrer sur "l'incitation", mais aussi prendre en compte "le coût de sortie" ;
Ne plus rechercher une explosion du nombre d'utilisateurs, mais établir un "noyau de groupe de fidélité" petit et raffiné ;
Faire en sorte que les utilisateurs ne se sentent pas "conçus", mais plutôt "impliqués".
Comment reconstruire la confiance des utilisateurs ?
Actuellement, le marché a deux moteurs de croissance :
Système de flux alimenté par la plateforme de trading : la plateforme de trading reconstruit le parcours d'acquisition d'utilisateurs "tâche → incitation → airdrop → cotation des jetons". Cela constitue non seulement un outil de démarrage à froid pour le projet, mais aussi un "environnement de bac à sable" pour contrôler le risque de flux.
Système narratif nouveau et communautaire : la fission des groupes sociaux, les organisations autonomes de créateurs et les outils d'incubation pour leaders d'opinion à faible barrière d'entrée deviennent l'infrastructure fondamentale pour l'autonomisation du flux des alts.
Si la stratégie de trafic passée était "couverture totale", la stratégie actuelle ressemble davantage à "enflammer une étincelle" : impliquer activement les premiers soutiens, leur permettre de bénéficier, générer des transactions et du contenu réels, afin de réaliser une fission et une propagation naturelle.
Résumé : les alts sont confrontés à une nouvelle redistribution
Les alts n'ont pas disparu, ils sont simplement arrivés à un moment où un nouveau remaniement est nécessaire.
Les projets qui manquent d'innovation mécanistique, qui manquent de participation communautaire et qui espèrent réaliser une montée en flèche grâce à un simple marketing sont voués à être éliminés durant ce cycle.
Mais les projets qui comprennent véritablement les changements de comportement des utilisateurs, restructurent la structure d'incitation et peuvent coexister et prospérer avec la communauté, ont encore la possibilité de se démarquer dans une "bull run".
Ce bull run n'appartient pas à tous les alts, mais à ceux qui travaillent sérieusement.
La clé du succès n'est pas "qui crie le plus fort", mais "qui peut garder le cœur des gens, celui-là ira plus loin".
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ProxyCollector
· 07-17 18:08
Encore une année de se faire prendre pour des cons qui commence.
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AltcoinHunter
· 07-16 10:05
Les pigeons vont encore sentir l'odeur de l'herbe tondue.
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WhaleWatcher
· 07-14 21:56
Maintenant, j'ai envie d'accumuler des altcoins, j'ai les mains qui démangent.
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zkProofInThePudding
· 07-14 21:54
altcoin maître reste sur place, difficile à supporter
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shadowy_supercoder
· 07-14 21:34
Qui a dit que le jeton 💩 ne fonctionne pas ? Une fois que je finis de faire tourner les Bots, ça va devenir énorme.
Difficultés et percées des alts : la voie de la survie dans le nouveau bull run
Bull run revient, que va devenir les alts ?
Introduction
Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu une forte reprise. Le Bitcoin a atteint un niveau record, l'Ethereum a augmenté de plus de quarante pour cent ce mois-ci, et l'atmosphère du marché est généralement marquée par une ambiance de bull run. L'activité des fonds en chaîne a rebondi, la popularité des plateformes de trading est clairement en hausse, et les signaux macroéconomiques montrent également une tendance favorable.
Cependant, lorsque les investisseurs regardent leur portefeuille, ils constatent que de nombreux alts stagnent toujours. Cela signifie-t-il que les alts ont raté cette vague de bull run ?
I. Analyse de l'environnement macroéconomique : le bull run est-il vraiment arrivé ?
D'ici la mi-mai 2025, l'environnement macroéconomique mondial connaît un changement significatif. Les relations commerciales entre la Chine et les États-Unis s'améliorent, les deux parties convenant de réduire les droits de douane de 125 % à 10 %. Cette mesure a non seulement stimulé le moral du marché, mais a également émis des signaux d'inflation positifs.
Sous cette influence, le marché boursier américain est entré dans un canal haussier. L'indice S&P 500 est passé de 4 800 points au début de l'année à 5 940 points, se rapprochant de son niveau record. L'appétit pour le risque des investisseurs a clairement augmenté, les actions technologiques se renforçant, tandis que l'or et les obligations d'État montrent des signes de fuite de capitaux.
Le marché des cryptomonnaies bénéficie également de cette tendance. Les données montrent que depuis mars, les flux nets de capitaux dans les actifs cryptographiques, dominés par le bitcoin, atteignent 9,3 milliards de dollars, principalement concentrés sur le marché au comptant, avec une activité de trading particulièrement élevée durant les heures de l'Est américain, reflétant une tendance à l'entrée de capitaux américains.
Le Bitcoin a franchi la barre des 110 000 dollars le 22 mai 2025, atteignant un nouveau sommet historique. L'Ethereum a connu une forte hausse depuis avril, atteignant environ 2629 dollars au 22 mai, se rapprochant de la zone clé des 3000 dollars.
Les principales cryptomonnaies sont prisées pour plusieurs raisons :
Ces facteurs ont permis aux jetons principaux d'obtenir une prime excessive lors d'une nouvelle vague de marché, tandis que les alts se trouvent en marge des financements.
En comparaison, la performance de la plupart des alts est clairement inférieure. À part quelques projets populaires qui ont légèrement augmenté, la plupart des alts n'ont pas rebondi en même temps que les jetons principaux et ont même connu des corrections, les fonds se concentrant davantage sur les jetons principaux.
Les données on-chain montrent que le marché n'est pas en manque de liquidité, mais que la liquidité est extrêmement déséquilibrée. Les achats sont concentrés sur le Bitcoin et certains projets populaires, tandis que la profondeur des échanges d'alts continue de diminuer. Le volume de recherche lié au Bitcoin et aux ETF a explosé.
On peut dire que ce bull run est effectivement arrivé, mais il semble qu'il ne favorise que les cryptomonnaies principales, et non les alts.
II. Pourquoi les alts sont-ils en retard par rapport au marché ?
Après avoir tiré des leçons du bull run de 2021, les investisseurs ont développé une mentalité de trading plus prudente :
Les données on-chain montrent que le nombre médian de participants aux projets de altcoin après leur lancement (adresses actives sur 7 jours) est passé de plus de 13 000 en 2021 à moins de 2 800 actuellement, ce qui indique une baisse significative de l'engouement de la communauté.
Les investisseurs ne quittent pas complètement le marché, mais choisissent plutôt une stratégie d'attente plus intelligente.
Dans le passé, les projets alts dépendaient fortement des leaders d'opinion et de la diffusion dans les communautés. Cependant, en 2025, avec les changements des différentes pistes, des projets populaires et des stratégies d'airdrop, le rôle des leaders d'opinion est passé de "distributeurs de contenu" à "manipulateurs".
Il n'est pas difficile d'observer que les leaders d'opinion actifs sur les plateformes sociales ont déjà obtenu une pré-allocation de certains jetons avant de promouvoir le projet ; après la publication dans la communauté, ils réalisent des profits en vendant progressivement sur les plateformes de trading ; et il y a des enregistrements clairs de comportements de "pump and dump".
Ce comportement érode progressivement la confiance dans les alts.
Les points chauds du marché des cryptomonnaies se concentrent principalement sur les trois domaines suivants :
Les projets traditionnels d'altcoin ont du mal à établir un lien avec ces récits dominants, manquent d'attrait et d'innovation, et ont du mal à attirer l'attention de nouveaux flux.
Le marché n'est plus "tous les jetons peuvent augmenter", mais plutôt le capital et les utilisateurs se concentrent sur les "histoires populaires".
La mécanisme de confiance des alts est en train de s'effondrer :
Un problème plus grave est que le manque de consensus a conduit à une "hollowisation" de la communauté : l'équipe du projet ne possède plus que des comptes d'exploitation, manquant de véritables communautés ; les petits investisseurs se tournent vers des systèmes de points, des chaînes de chasse aux airdrops et même le minage par puissance de calcul AI.
Cela a également conduit à un nouveau phénomène : les alts ne sont plus un "jeu de dupe", mais un "jeu de rapidité" : personne ne croit à l'investissement à long terme, tout le monde se bat pour la liquidité à court terme.
Les alts ne montent pas, non pas en raison d'un manque d'attention, mais parce qu'il manque des raisons de confiance.
Lorsque la conception des incitations du projet devient difficile à maintenir, que la crédibilité des leaders d'opinion ne peut pas être établie, et que les utilisateurs ne disposent plus que d'un "mécanisme de départ anticipé", l'ensemble de l'écosystème des alts perd alors sa structure de confiance et de liquidité de base.
La prochaine étape consiste à redessiner ce système, plutôt que de répéter les anciens modèles.
Trois, l'émergence de nouvelles "alts" de jeu
Face à la baisse de l'enthousiasme des utilisateurs, certaines plateformes de trading tentent de raviver l'engagement des utilisateurs en concevant des systèmes de tâches, des échanges de points et des activités de distribution de jetons. Certains projets ont également introduit un mécanisme de multiplicateur de points pour encourager la participation à long terme des utilisateurs et améliorer l'activité de la communauté. Le cœur de ces mécanismes réside dans :
En 2025, certaines monnaies chaudes sur Internet montrent des caractéristiques communautaires plus fortes. Les équipes de projet attirent rapidement l'attention grâce aux médias sociaux, aux activités communautaires et à la diffusion de contenu viral. Ces projets peuvent rapidement attirer l'attention du marché par la diffusion sur les réseaux sociaux avant leur lancement sur les plateformes d'échange ; après la mise en ligne du jeton, le prix augmente rapidement, suivi d'un rapide retour en arrière. Sa durabilité est remise en question, et le marché appelle les équipes de projet à optimiser continuellement la sécurité, la structure de gouvernance et le développement de la communauté.
Quatre, Perspectives d'avenir : le chemin de la percée des alts
Les alts peuvent-ils retrouver une chance, la clé réside dans leur capacité à se renouveler.
Dans le passé, de nombreux projets disparaissaient pendant les marchés baissiers, puis "renaissaient" au début des marchés haussiers : ils changeaient d'identité, mettaient à jour leur feuille de route, ajoutaient quelques concepts à la mode, puis recommençaient à faire de la publicité. Mais les utilisateurs de 2025 ne croient plus facilement à cette approche de "nouvelle bouteille pour vieux vin".
Comparé à des mises à jour simples, les projets réellement compétitifs ont choisi une refonte complète : redéfinir le modèle économique des jetons, introduire un mécanisme d'airdrop plus équitable, et même guider la gouvernance communautaire par le biais d'organisations autonomes décentralisées, transformant les utilisateurs de spéculateurs en co-construiseurs de l'écosystème, tout en offrant une expérience utilisateur ultra-simple et en liant profondément le trafic natif de la chaîne, afin d'obtenir une activité et une liquidité continues.
La clé de la percée ne réside pas dans le style de l'emballage, mais dans l'innovation du mécanisme, l'authenticité des émotions et la stabilité du rythme.
Les investisseurs de 2025 se préoccupent davantage des questions suivantes : "est-ce que je peux tester à faible coût ?", "est-ce que je peux sortir à tout moment ?", "suis-je considéré comme un concurrent par les porteurs de projet ou les leaders d'opinion ?"
Ils n'ont pas besoin de "grande vision", mais plutôt d'une gestion des attentes claire et d'un retour rapide.
Cela signifie que l'équipe du projet doit repenser le parcours de participation des utilisateurs :
Actuellement, le marché a deux moteurs de croissance :
Système de flux alimenté par la plateforme de trading : la plateforme de trading reconstruit le parcours d'acquisition d'utilisateurs "tâche → incitation → airdrop → cotation des jetons". Cela constitue non seulement un outil de démarrage à froid pour le projet, mais aussi un "environnement de bac à sable" pour contrôler le risque de flux.
Système narratif nouveau et communautaire : la fission des groupes sociaux, les organisations autonomes de créateurs et les outils d'incubation pour leaders d'opinion à faible barrière d'entrée deviennent l'infrastructure fondamentale pour l'autonomisation du flux des alts.
Si la stratégie de trafic passée était "couverture totale", la stratégie actuelle ressemble davantage à "enflammer une étincelle" : impliquer activement les premiers soutiens, leur permettre de bénéficier, générer des transactions et du contenu réels, afin de réaliser une fission et une propagation naturelle.
Résumé : les alts sont confrontés à une nouvelle redistribution
Les alts n'ont pas disparu, ils sont simplement arrivés à un moment où un nouveau remaniement est nécessaire.
Les projets qui manquent d'innovation mécanistique, qui manquent de participation communautaire et qui espèrent réaliser une montée en flèche grâce à un simple marketing sont voués à être éliminés durant ce cycle.
Mais les projets qui comprennent véritablement les changements de comportement des utilisateurs, restructurent la structure d'incitation et peuvent coexister et prospérer avec la communauté, ont encore la possibilité de se démarquer dans une "bull run".
Ce bull run n'appartient pas à tous les alts, mais à ceux qui travaillent sérieusement.
La clé du succès n'est pas "qui crie le plus fort", mais "qui peut garder le cœur des gens, celui-là ira plus loin".