MicroStrategy lance de nouvelles actions privilégiées STRD, les réactions du marché sont variées

MicroStrategy a récemment lancé un nouveau produit d'actions privilégiées STRD, qui est une autre mesure de financement prise par l'entreprise pour augmenter davantage sa position en Bitcoin. Au cours des dernières années, la société a continué à lever des fonds par divers moyens, notamment des actions ordinaires, des obligations convertibles et des actions privilégiées, afin de soutenir sa stratégie de concentration sur le Bitcoin.

STRD est le troisième produit d'actions préférentielles de MicroStrategy, avec un plan d'émission de 2,5 millions d'actions. Ce produit est conçu en maintenant le cadre des deux premiers produits d'actions préférentielles, mais apporte de nouveaux ajustements en matière de distribution des revenus et de mécanisme de sortie. STRD offre un coupon annuel de 10 %, mais l'entreprise n'a pas d'obligation de paiement contraignant, et les intérêts ne s'accumulent pas.

Cette conception structurelle est décrite par certains analystes de marché comme une stratégie de "défense en attaque". MicroStrategy s'engage à verser des intérêts à temps lorsque la situation financière de l'entreprise est bonne, mais se réserve l'option de ne pas payer. Théoriquement, l'entreprise peut payer ces intérêts en vendant des bitcoins, en continuant à financer ou en utilisant des flux de trésorerie d'exploitation.

En attendant, le lancement de STRD a également suscité des controverses. Certains membres de la communauté critiquent cela comme une "magie capitaliste" ou un "schéma de Ponzi". Des analystes ont souligné que STRD est en réalité une option d'augmentation de Bitcoin déguisée en outil de revenu. Lorsque le prix du Bitcoin augmente fortement, MicroStrategy peut le racheter à sa valeur nominale ; tandis qu'en cas de forte baisse des prix, l'entreprise peut choisir de ne pas verser d'intérêts.

D'un point de vue de la structure du capital, l'émission de STRD pourrait améliorer le soutien à crédit des autres produits d'actions privilégiées de l'entreprise, optimisant ainsi la structure du capital globale. Certains estiment que cette approche pourrait améliorer la qualité de crédit d'une autre action privilégiée de l'entreprise, STRF.

Concernant le développement futur de MicroStrategy, certains professionnels de l'industrie spéculent que l'entreprise pourrait envisager d'utiliser ses bitcoins détenus pour des prêts ou de participer à des transactions quantitatives, afin de maintenir un flux de trésorerie, et pourrait même se transformer en une banque basée sur le bitcoin.

Les mesures prises par MicroStrategy sont essentiellement un emballage de sa foi en Bitcoin à travers des produits structurés, utilisant un modèle de risque-rendement pour dissimuler une stratégie de pari unidirectionnelle. Cette expérience financière basée sur la foi devient de plus en plus complexe et mérite de plus en plus l'attention du marché. Alors que l'entreprise continue de lancer de nouveaux outils de financement, la durabilité de sa stratégie d'investissement massive en Bitcoin et son impact à long terme continueront de susciter des discussions.