Entrée de fonds institutionnels, tokenisation des actions et transformation de la liquidité : Perspectives de l'avenir du marché des cryptomonnaies par le gestionnaire de fonds VanEck

Après avoir traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers, Pranav Kanade, gestionnaire de portefeuille chez VanEck, a récemment partagé une observation approfondie sur le marché des cryptomonnaies. Il a souligné que les fonds institutionnels entrent progressivement dans le domaine de la cryptographie par deux moyens : l'achat direct d'actifs et la tokenisation des actifs. Actuellement, des bureaux de famille, des particuliers fortunés, etc., sont parmi les premiers à s'engager, mais les grandes institutions restent en phase d'observation.

Pranav estime qu'il existe des opportunités structurelles sur le marché des jetons de liquidité. Depuis 2022, environ 60 milliards de dollars ont afflué vers des projets précoces, de nombreux fondateurs cherchant à réaliser une sortie rapide grâce aux jetons. Mais cela expose également le problème d'une liquidité insuffisante sur le marché, entraînant une baisse généralisée des prix des jetons. Comparé aux IPO traditionnels, le domaine de la cryptomonnaie n'a pas encore formé un écosystème de marché secondaire mature.

Concernant le choix des investissements précoces et des actifs liquides, Pranav a déclaré qu'il y a eu récemment une tendance à transférer des fonds des projets précoces vers des actifs liquides. Il estime que si la capitalisation boursière du marché des cryptomonnaies devait connaître une augmentation multiple dans le futur, certains projets de qualité bénéficieront directement. De plus, avec le retour des talents, le déploiement de capitaux au cours des deux prochaines années pourrait offrir de meilleurs rendements.

En ce qui concerne le modèle de revenus, Pranav souligne que les projets de chiffrement doivent se concentrer sur la création de valeur réelle. À l'exception de quelques actifs de stockage de valeur, d'autres actifs seront finalement considérés comme des actifs "de retour sur capital". Il suggère que les projets doivent clarifier la valeur des actifs pour attirer le capital traditionnel. En ce qui concerne le moment de commencer à facturer, Pranav estime qu'il faut tenir compte de la présence d'une barrière à l'entrée et de l'impact de la facturation sur la croissance des utilisateurs.

En regardant vers l'avenir, Pranav pense que la tokenisation des actions pourrait devenir le prochain marché de mille milliards. Les entreprises traditionnelles pourraient choisir de sortir sous forme de jetons, en utilisant des fonctionnalités programmables pour réaliser davantage d'utilisations. De plus, après l'adoption de la législation sur les stablecoins, cela pourrait inciter une série d'entreprises à adopter des stablecoins pour optimiser leur structure de coûts, offrant ainsi des opportunités aux investisseurs.

Concernant l'évaluation des chaînes de blocs de niveau 1, Pranav recommande de se concentrer sur le développement à venir sur 2 à 5 ans, plutôt que sur les données à court terme. Il prévoit une possible croissance explosive du nombre d'utilisateurs sur la chaîne à l'avenir, ce qui pourrait rendre certaines évaluations de projets L1 sous-évaluées. En ce qui concerne la relation entre les infrastructures et les applications, Pranav estime qu'il n'y a pas encore de cas où les applications se détachent complètement de la chaîne de blocs de base, et qu'à l'avenir, un paysage avec quelques géants coexistera pourrait se former.

Enfin, Pranav a déclaré que la tokenisation des actions pourrait devenir un outil de structure de capital additionnel pour les entreprises, surpassant les actions traditionnelles dans certains aspects. L'avenir dépendra de la manière de créer une expérience utilisateur exceptionnelle, plutôt que de rechercher la blockchain la plus décentralisée.