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Stratégies d'investissement en Memecoins : Effet Beta élevé, données off-chain et cadre d'évaluation de la valeur.
Exploration des stratégies d'investissement et du cadre d'analyse des Memecoins
La valeur stratégique des Memecoins
Effet de haut Beta
L'attrait de certaines cryptomonnaies meme réside dans leur coefficient bêta élevé par rapport aux actifs L1 sous-jacents. En d'autres termes, une allocation modérée dans des cryptomonnaies meme telles que les monnaies culturelles de l'écosystème Solana peut permettre d'atteindre un effet de levier sur les actifs L1 sans avoir à utiliser un véritable effet de levier, évitant ainsi les risques de liquidation.
Nous prêtons une attention particulière au signal lorsque le coefficient bêta de 30 jours ( la ligne rose ) dépasse le coefficient bêta de 90 jours en roulement ( la ligne rouge ). Lorsque cela se produit, par exemple, le rendement moyen sur 30 jours et 60 jours des jetons culturels de l'écosystème Solana atteint respectivement 124 % et 413 % ( les médianes étant respectivement de 45 % et 57 % ).
Comparaison des performances des prix
Les changements dans le modèle de risque de l'investisseur se produisent généralement rapidement, et les meme coins ont tendance à surperformer le marché dans un court laps de temps. Cela souligne l'importance d'acheter au bon moment pour saisir les points de retournement du marché.
Prenons l'exemple des jetons culturels de l'écosystème Solana, leur explosion se produit généralement en même temps que le SOL augmente de plus de 5 % en une semaine. Dans ce cas, le retour moyen :
Il est à noter qu'environ 1/3 des cas, ces types de meme coins connaissent en réalité une baisse - ce qui indique que les performances de SOL ne garantissent pas complètement de bonnes performances pour les meme coins. Cependant, la plupart de ces baisses se sont produites avant la flambée des prix à la fin de 2023.
Analyse de corrélation
En général, les jetons culturels de l'écosystème Solana restent corrélés au SOL. Cependant, pendant les périodes où les meme coins affichent de bonnes performances, comme au quatrième trimestre 2023, au premier trimestre 2024, au quatrième trimestre 2024 et en avril de cette année, cette corrélation tend à s'affaiblir.
Points clés
La monnaie culturelle de l'écosystème Solana présente des caractéristiques beta élevées par rapport à SOL sur des périodes glissantes de 30, 60 et 90 jours, avec une valeur beta plus élevée en termes de retour absolu. Cela signifie que les fluctuations de ce meme coin dépassent généralement celles de SOL, en faisant un actif à haut risque/haute récompense.
Nous considérons ces types de mèmes comme un pari à effet de levier sur SOL, mais sans avoir à supporter le risque de liquidation associé à un effet de levier réel.
Bien que nous utilisions le jeton culturel de l'écosystème Solana/SOL comme exemple, le même principe s'applique à d'autres "meme coins" de premier ordre et à leur relation avec l'actif L1 correspondant, comme PEPE/ETH.
Analyse des données en chaîne
En plus d'analyser la performance des mémecoins par rapport à leurs actifs L1 correspondants, l'analyse des données on-chain peut également fournir des informations importantes pour nous aider à comprendre la qualité relative de la base de détenteurs et l'intensité de leur conviction.
Voici une analyse comparative de quelques indicateurs clés sur la chaîne.
Croissance des détenteurs de Token (90 jours )
Le taux de croissance des détenteurs de jetons offre une perspective sur la popularité récente des meme coins et leur capacité à se propager de manière virale.
Médiane et moyenne des avoirs
Cet indicateur nous aide à comprendre la taille médiane et moyenne des avoirs des détenteurs de tokens, reflétant l'intensité de la conviction des détenteurs. Il convient de noter que la distribution des tokens dans certaines communautés de mèmes est plus concentrée. Pour ce type de token, on observe généralement un montant médian de détention plus faible, en raison de la répartition d'un grand nombre de petites allocations par airdrop à de nombreux adresses de portefeuille.
Proportion des détenteurs détenant >1000 $
Cet indicateur offre un autre point de vue sur la qualité de la base des détenteurs. Nous espérons voir un pourcentage plus élevé de portefeuilles possédant plus de 1000 $ de Token, ce qui indique généralement un intérêt et une conviction plus forts.
Proportion des détenteurs détenant plus de 100 000 $
Cet indicateur fournit un aperçu de l'intérêt relatif et de l'intensité de la conviction des gros détenteurs envers le Token, mesuré par rapport au nombre total de détenteurs.
Taux de conservation des baleines
À travers cet indicateur, nous examinons le pourcentage des portefeuilles qui ont déjà détenu une valeur supérieure à 100 000 $ et qui conservent encore plus de 50 % de leur nombre d'unités au pic (. Cette conception vise à éliminer le bruit causé par la volatilité des prix ).
Cela aide à mesurer l'intensité de la conviction des principaux détenteurs.
Baleine : Flux net d'entrée/sortie DEX
Nous filtrons tous les portefeuilles qui ont détenu une valeur supérieure à 100 000 $ et analysons les flux de fonds de ces portefeuilles vers les DEX. Cela nous fournit des informations importantes : les plus grands détenteurs continuent-ils à acheter plus de tokens ou sont-ils en train de se retirer du projet.
Autres facteurs à prendre en compte
En plus des données on-chain, nous ne nous concentrons que sur les mèmes tokens qui ont une liquidité suffisante et qui ont déjà subi plusieurs retraits de plus de 50 %.
Il est à noter que notre analyse des données ne prend en compte que les activités sur la chaîne, sans inclure les tokens détenus par des plateformes de trading centralisées, par exemple, environ 20 % des mèmes de l'écosystème Solana se trouvent sur des plateformes centralisées (.
Pour les tokens échangés sur les principales plateformes de trading, nous porterons attention à des indicateurs tels que le volume des contrats non réglés.
Facteurs communautaires et de foi
Dans l'analyse des meme coins, l'intuition native de la cryptographie commence à jouer un rôle, ce qui implique de surveiller les activités sur les réseaux sociaux et le sentiment du marché.
Nous filtrons l'"intérêt potentiel du public" pour les meme coins. Par exemple, cela doit être un concept acceptable au niveau mondial ), comme l'idée de "déranger le marché boursier" de SPX6900 - cela peut sembler absurde, mais cela a le potentiel d'attirer l'attention et de former un mouvement communautaire (.
Les qualités que nous recherchons incluent :
Récemment, nous avons observé que certaines communautés commencent à promouvoir des projets via des plateformes de courtes vidéos pour toucher un public potentiel de jeunes utilisateurs de crypto-monnaies.
Les communautés de meme coins les plus réussies ont souvent d'excellentes capacités de marketing.
Évaluation de la valeur
Comment déterminer si l'on achète des meme coins à "valeur raisonnable" ?
Nous pensons que la méthode la plus claire est d'analyser la relation entre les indicateurs d代理 liés à la base de coûts de tous les Token circulant pour réaliser la valeur ) et la valeur marchande.
Lorsque le ratio MVRV est inférieur à 1, cela indique que les détenteurs ( sont en moyenne ) dans un état de perte non réalisée - ce qui peut signifier que nous approchons d'un creux local, en supposant que l'environnement de marché haussier se poursuivra.
Analyse de l'énergie cinétique
Une autre méthode pour évaluer la "valeur raisonnable" en l'absence de fondamentaux traditionnels est d'observer les indicateurs de momentum.
Indice de force relative ( RSI )
L'RSI nous aide à comprendre si le token est en état de surachat ou de survente en termes de dynamique récente.
Moyenne mobile
Analyser la relation entre le prix et les moyennes mobiles clés est une autre méthode pour observer la dynamique récente. Nous avons tendance à acheter des actifs forts lorsque le prix franchit des zones de support clés, à condition d'avoir confiance dans un cadre temporel de 3 à 6 mois.
Tendances de recherche
Analyser les tendances de recherche et d'autres indicateurs d'émotion sociale peut aider à déterminer le moment d'acheter/vendre.
Cycle de liquidité et facteurs macroéconomiques
Il est impératif de souligner que les meme coins se situent à l'extrémité la plus éloignée du spectre de risque d'investissement. Il est bien connu que le Bitcoin dépend des conditions de liquidité, et cette dépendance est encore plus marquée pour les meme coins. Un environnement de liquidité/économique favorable, combiné à un sentiment de "préférence pour le risque" et au retour des "esprits d'animaux" sur le marché, constitue les conditions préalables clés pour allouer des meme coins.
Résumé du cadre d'investissement
En résumé de l'analyse ci-dessus, nous avons obtenu un cadre d'investissement pour les meme coins, qui couvre :
Bien sûr, ce cadre n'est pas infaillible. Le monde de l'investissement n'offre pas de rendements faciles, et une performance exceptionnelle s'accompagne toujours d'un risque plus élevé.
Néanmoins, disposer d'un cadre d'analyse systématique devrait aider les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées sur le marché des meme coins rempli d'incertitudes.