مناقشة مسار تطوير عملة مستقرة اليوان: نموذج الجمع بين الداخل والخارج

مؤخراً، أثار موضوع عملة مستقرة اهتماماً واسعاً. مع تطور التكنولوجيا وتغير بيئة التنظيم، يحتاج نموذج تطوير عملة مستقرة اليوان إلى إعادة التفكير.

تعتبر وجهة النظر التقليدية أنه يجب أولاً تجربة عملة مستقرة باليوان خارج الحدود في هونغ كونغ، وبعد نضوج الظروف، يتم استكشاف ذلك في منطقة التجارة الحرة المحلية. ومع ذلك، فإن عملة مستقرة مبنية على Web3.0 قد تجاوزت الحدود التقليدية بين العملة المستقرة خارج الحدود وداخلها. لتحقيق تنسيق استراتيجي أفضل، والرقابة النشطة، والتقدم التعاوني، نقترح اعتماد نموذج تنمية يرتبط بين الداخل والخارج.

تتمثل مزايا هذا النموذج في: أولاً، القدرة على مواجهة التطور السريع للعملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي والتغيرات في الرقابة العالمية، مما يحافظ على الأمن المالي والسيادة النقدية. ثانياً، حجم سوق اليوان الصيني الخارجي في هونغ كونغ محدود، مما يجعل من الصعب دعم عملة مستقرة لليوان الصيني لتحقيق تأثير الحجم بشكل مستقل. أخيراً، تشمل رقابة العملات المستقرة تحديات متقدمة مثل الهوية، ومكافحة غسل الأموال، مما يتطلب قيادة من الجهات المركزية، ويتطلب التنسيق مع الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ.

نظرًا للمزايا النظامية وبيئة الابتكار المالي في منطقة شنغهاي للتجارة الحرة، يمكن النظر في دفع الابتكار في عملة مستقرة باليوان الصيني بالتزامن في شنغهاي وهونغ كونغ. بالنسبة لعملة مستقرة باليوان الصيني في السوق المحلية والخارجية (CNYC)، هناك نمطان محتملان: الأول هو إنشاء مؤسسة إصدار متخصصة من قبل عدة هيئات في منطقة التجارة الحرة؛ الثاني هو إصدارها مباشرة من خلال الفروع الحالية للجهات المشغلة للعملة الرقمية في منطقة التجارة الحرة.

بغض النظر عن النموذج المستخدم، يجب تلبية المتطلبات التالية: وضع احتياطي كافٍ من الأصول، بما في ذلك نسبة معينة من العملة الرقمية الصينية؛ إنشاء آلية لإدارة المخاطر والامتثال بشكل كامل؛ الاستفادة من خصائص "السياج الإلكتروني" لحساب FT، لتقييد نطاق استخدام العملة المستقرة.

بالنسبة لعملة مستقرة RMB خارج الحدود (CNHC)، يمكن أن يتم إطلاقها بشكل مشترك من قبل المؤسسات المحلية والأجنبية في هونغ كونغ، أو السماح للهيئات المرخصة المحلية بإصدارها من خلال فروعها في هونغ كونغ. يمكن أن يشكل ذلك نظام عملات مستقرة مزدوج بين الداخل والخارج، واستكشاف آلية التفاعل بين CNYC و CNHC. تستخدم CNYC بشكل رئيسي لتحسين كفاءة تسوية التجارة عبر الحدود، بينما تهدف CNHC إلى تعزيز مكانة هونغ كونغ في دولرة اليوان، ودعم توكينج الأصول المادية المستندة إلى اليوان (RWA).

فيما يتعلق بالرقابة، يتعين على الهيئات التنظيمية المحلية والدولية التعاون الوثيق مع جهات إصدار العملات، واستخدام التقنيات الذكية لمراقبة أنشطة السوق الثانوية للعملات المستقرة، ومنع تدفق الأموال غير المشروعة والسلوكيات غير القانونية. في الوقت نفسه، ينبغي تسريع وضع القوانين واللوائح ذات الصلة، وتعزيز القدرة على التأثير في النظام القانوني العالمي للعملات المستقرة.

فيما يتعلق بالمستقبل، يمكن الاستفادة من مفهوم "الإنترنت المالي" الذي طرحته البنك الدولي للتسويات، لدفع التعاون بين اليوان الرقمي، والودائع الرمزية للبنوك، والعملات المستقرة. يجب أن يكون استكشاف عملة اليوان المستقرة محكوماً بمخاطر صارمة، وتدريجياً، وبحجم معتدل، لتحتل موقعاً مناسباً في موجة الابتكار المالي العالمية.