بيتكوين تخترق 98,000 دولار، والدافع وراء ذلك يثير الجدل
سعر البيتكوين يتجاوز عتبة 98,000 دولار، مما أثار حماس السوق. التحليلات تشير إلى أن الارتفاع في نطاق 40,000-70,000 دولار يعود بشكل رئيسي إلى إطلاق ETF للبيتكوين، بينما يرتبط النطاق من 70,000-100,000 دولار ارتباطًا وثيقًا بعمليات شركة MicroStrategy.
هناك آراء تقارن MicroStrategy بنسخة البيتكوين من Luna، وهذه المقارنة تستحق المناقشة. البيتكوين كعملة مشفرة رئيسية له اختلاف جوهري عن Luna. يهدف هذا المقال إلى توضيح العلاقة بين MicroStrategy و البيتكوين.
عدة نقاط رئيسية:
هامش الأمان لشركة MicroStrategy أعلى بكثير من Luna
قامت الشركة بزيادة حيازتها من بيتكوين من خلال إصدار السندات وزيادة إصدار الأسهم
ستستحق آخر ديونها في عام 2027، مما يعني أن هناك أكثر من عامين متبقيين.
بيتكوين大户 هو الخطر المحتمل الرئيسي الذي تواجهه MicroStrategy
الاختلافات بين MicroStrategy و Luna
مايكروستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، وبدأت في استثمار بيتكوين منذ عام 2020. بعد استنفاد أموالها الخاصة، بدأت الشركة في اقتراض الأموال لشراء بيتكوين من خلال طرق الرفع المالي خارج السوق.
على عكس الطباعة المتبادلة لـ Luna و UST، تتبنى MicroStrategy استراتيجية استثمار منخفض مع استخدام الرافعة المالية، وهي عملية اقتراض قياسية لزيادة المراكز. تتجاوز نطاق استخدام بيتكوين بكثير UST، وتأثير MicroStrategy على بيتكوين أقل بكثير من تأثير Luna على UST. لذلك، فإن مقارنة الاثنين ليست دقيقة.
استراتيجية تمويل MicroStrategy
لجمع الأموال بسرعة، أصدرت MicroStrategy ديونًا إجمالية تبلغ حوالي 57 مليار دولار، واستخدمت معظمها لشراء بيتكوين.
الشركة تصدر سندات قابلة للتحويل. يحق لحملة السندات تحويل السندات إلى أسهم الشركة في ظل ظروف معينة. هذا التصميم أكثر فائدة للدائنين:
إذا انخفضت بيتكوين وكانت الشركة لديها سيولة نقدية، يمكن للدائنين الحصول على عائد نقدي
إذا انخفضت بيتكوين وكانت الشركة تعاني من نقص في السيولة، يمكن للدائنين التحويل إلى الأسهم لتحقيق السيولة.
إذا ارتفع البيتكوين، يمكن للدائنين الحصول على المزيد من عائدات الأسهم
هذا التصميم منخفض المخاطر وعالي العائد جعل MicroStrategy تمويلها بسلاسة.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، شهدت أسعار أسهم الشركة أيضًا زيادة كبيرة. حاليًا، تجاوز حجم التداول اليومي لشركة MicroStrategy بعض عمالقة التكنولوجيا. الشركة الآن لا تستطيع جمع الأموال من خلال إصدار السندات فحسب، بل يمكنها أيضًا زيادة إصدار الأسهم.
في الأسبوع الماضي، ارتفع سعر البيتكوين من 80,000 دولار إلى 98,000 دولار، وهو ما يرتبط ارتباطًا وثيقًا بعمليات MicroStrategy. جمعت الشركة 4.6 مليار دولار من خلال زيادة إصدار الأسهم واستثمرت كل ذلك في سوق البيتكوين.
وضع ديون MicroStrategy
على الرغم من أن هناك مخاوف من أن MicroStrategy قد تواجه أزمة مشابهة لأزمة Luna، إلا أن الحقيقة ليست كذلك. تمتلك الشركة حاليًا عملة بيتكوين بتكلفة متوسطة تبلغ حوالي 49,874 دولارًا، وهي قريبة من ربح عائم بنسبة 100%، مما يوفر هامش أمان مرتفع.
حتى لو انخفض سعر بيتكوين بشكل كبير، فإن MicroStrategy لا تواجه خطر الإغلاق القسري بسبب استخدام الرافعة المالية خارج البورصة. ستستحق أول ديون تحتاج إلى سدادها في فبراير 2027، مما يعني أنه لا يزال هناك أكثر من عامين.
علاوة على ذلك، فإن معدل الفائدة على السندات القابلة للتحويل التي تصدرها الشركة عمومًا منخفض، حيث أن معظمها أقل من 1%، وأعلىها لا يتجاوز 2.25%. لذلك، فإن ضغط الفائدة لا يشكل تهديدًا كبيرًا.
المخاطر المحتملة
حاليًا، تشكل MicroStrategy علاقة متبادلة التأثير مع بيتكوين. بدأت المزيد من الشركات في تقليد نموذج عملياتها. على سبيل المثال، أصدرت شركة تعدين بيتكوين مدرجة مؤخرًا سندات تحويل بقيمة 10 مليارات دولار، تخطط لاستخدامها لشراء بيتكوين.
في هذه الحالة، فإن المخاطر المحتملة الرئيسية التي تواجهها MicroStrategy تأتي من كبار حاملي البيتكوين في المراحل المبكرة. إذا تمكن هؤلاء الكبار من تشكيل نوع من التفاهم مع MicroStrategy، فمن المتوقع أن يدفع ذلك سعر البيتكوين للارتفاع أكثر.
حتى الآن، حققت MicroStrategy أرباحًا متغيرة تبلغ حوالي 15 مليار دولار. نظرًا للأرباح الكبيرة، قد تواصل الشركة زيادة استثماراتها. وفقًا للاتجاه الحالي، قد يصل السعر المستهدف لبيتكوين في منتصف المدة إلى 170,000 دولار.
تظهر هذه الطريقة التشغيلية استراتيجية إيجابية مصممة بعناية، مما يستحق اهتمام السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
MicroStrategy تدفع بيتكوين للارتفاع مع الحذر من مخاطر ممارسات مستثمرين كبار
بيتكوين تخترق 98,000 دولار، والدافع وراء ذلك يثير الجدل
سعر البيتكوين يتجاوز عتبة 98,000 دولار، مما أثار حماس السوق. التحليلات تشير إلى أن الارتفاع في نطاق 40,000-70,000 دولار يعود بشكل رئيسي إلى إطلاق ETF للبيتكوين، بينما يرتبط النطاق من 70,000-100,000 دولار ارتباطًا وثيقًا بعمليات شركة MicroStrategy.
هناك آراء تقارن MicroStrategy بنسخة البيتكوين من Luna، وهذه المقارنة تستحق المناقشة. البيتكوين كعملة مشفرة رئيسية له اختلاف جوهري عن Luna. يهدف هذا المقال إلى توضيح العلاقة بين MicroStrategy و البيتكوين.
عدة نقاط رئيسية:
الاختلافات بين MicroStrategy و Luna
مايكروستراتيجي كانت في الأصل شركة برمجيات، وبدأت في استثمار بيتكوين منذ عام 2020. بعد استنفاد أموالها الخاصة، بدأت الشركة في اقتراض الأموال لشراء بيتكوين من خلال طرق الرفع المالي خارج السوق.
على عكس الطباعة المتبادلة لـ Luna و UST، تتبنى MicroStrategy استراتيجية استثمار منخفض مع استخدام الرافعة المالية، وهي عملية اقتراض قياسية لزيادة المراكز. تتجاوز نطاق استخدام بيتكوين بكثير UST، وتأثير MicroStrategy على بيتكوين أقل بكثير من تأثير Luna على UST. لذلك، فإن مقارنة الاثنين ليست دقيقة.
استراتيجية تمويل MicroStrategy
لجمع الأموال بسرعة، أصدرت MicroStrategy ديونًا إجمالية تبلغ حوالي 57 مليار دولار، واستخدمت معظمها لشراء بيتكوين.
الشركة تصدر سندات قابلة للتحويل. يحق لحملة السندات تحويل السندات إلى أسهم الشركة في ظل ظروف معينة. هذا التصميم أكثر فائدة للدائنين:
هذا التصميم منخفض المخاطر وعالي العائد جعل MicroStrategy تمويلها بسلاسة.
مع ارتفاع سعر البيتكوين، شهدت أسعار أسهم الشركة أيضًا زيادة كبيرة. حاليًا، تجاوز حجم التداول اليومي لشركة MicroStrategy بعض عمالقة التكنولوجيا. الشركة الآن لا تستطيع جمع الأموال من خلال إصدار السندات فحسب، بل يمكنها أيضًا زيادة إصدار الأسهم.
في الأسبوع الماضي، ارتفع سعر البيتكوين من 80,000 دولار إلى 98,000 دولار، وهو ما يرتبط ارتباطًا وثيقًا بعمليات MicroStrategy. جمعت الشركة 4.6 مليار دولار من خلال زيادة إصدار الأسهم واستثمرت كل ذلك في سوق البيتكوين.
وضع ديون MicroStrategy
على الرغم من أن هناك مخاوف من أن MicroStrategy قد تواجه أزمة مشابهة لأزمة Luna، إلا أن الحقيقة ليست كذلك. تمتلك الشركة حاليًا عملة بيتكوين بتكلفة متوسطة تبلغ حوالي 49,874 دولارًا، وهي قريبة من ربح عائم بنسبة 100%، مما يوفر هامش أمان مرتفع.
حتى لو انخفض سعر بيتكوين بشكل كبير، فإن MicroStrategy لا تواجه خطر الإغلاق القسري بسبب استخدام الرافعة المالية خارج البورصة. ستستحق أول ديون تحتاج إلى سدادها في فبراير 2027، مما يعني أنه لا يزال هناك أكثر من عامين.
علاوة على ذلك، فإن معدل الفائدة على السندات القابلة للتحويل التي تصدرها الشركة عمومًا منخفض، حيث أن معظمها أقل من 1%، وأعلىها لا يتجاوز 2.25%. لذلك، فإن ضغط الفائدة لا يشكل تهديدًا كبيرًا.
المخاطر المحتملة
حاليًا، تشكل MicroStrategy علاقة متبادلة التأثير مع بيتكوين. بدأت المزيد من الشركات في تقليد نموذج عملياتها. على سبيل المثال، أصدرت شركة تعدين بيتكوين مدرجة مؤخرًا سندات تحويل بقيمة 10 مليارات دولار، تخطط لاستخدامها لشراء بيتكوين.
في هذه الحالة، فإن المخاطر المحتملة الرئيسية التي تواجهها MicroStrategy تأتي من كبار حاملي البيتكوين في المراحل المبكرة. إذا تمكن هؤلاء الكبار من تشكيل نوع من التفاهم مع MicroStrategy، فمن المتوقع أن يدفع ذلك سعر البيتكوين للارتفاع أكثر.
حتى الآن، حققت MicroStrategy أرباحًا متغيرة تبلغ حوالي 15 مليار دولار. نظرًا للأرباح الكبيرة، قد تواصل الشركة زيادة استثماراتها. وفقًا للاتجاه الحالي، قد يصل السعر المستهدف لبيتكوين في منتصف المدة إلى 170,000 دولار.
تظهر هذه الطريقة التشغيلية استراتيجية إيجابية مصممة بعناية، مما يستحق اهتمام السوق.