تحليل ديناميكية سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC
في الآونة الأخيرة، واجه الدولار عملة مستقرة USDC أزمة سيولة، مما أدى إلى تقلبات في السوق. تظهر البيانات أن USDC انخفضت في مرحلة ما إلى 0.8788 دولار، مع انخفاض يومي يتجاوز 12%. لم تؤثر هذه الحادثة على USDC فحسب، بل شملت أيضًا العملات المستقرة الأخرى التي كانت تعتمد عليها كأصول ضمان. على الرغم من أن الأزمة قد تم تخفيفها، إلا أن USDC، التي كانت واحدة من أكثر العملات المستقرة موثوقية، قد جلبت العديد من التغييرات والتفكير في السوق نتيجة لهذه الحادثة.
من خلال تحليل الحالة الأساسية للعملات المستقرة وبيانات السوق (من 11 إلى 18 مارس)، وجدنا أن هناك عدة اتجاهات رئيسية:
ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية بشكل عام، بينما انخفضت القيمة السوقية للعملات المستقرة المدعومة بالأصول المشفرة بشكل كامل. وهذا يدل على أن السوق لا يزال يتمتع بثقة قوية نسبياً في العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، بينما تتعرض العملات المستقرة المدعومة بالأصول المشفرة لتأثيرات سلبية أكبر.
تبلغ القيمة السوقية لـ USDC حاليًا حوالي 47% من USDT، وهو أقل من النصف. شهدت القيمة السوقية لـ TUSD أكبر زيادة، حيث تجاوزت 54%. كما زادت القيمة السوقية لعملات مستقرة مثل USDT و DAI و LUSD و USDP و GUSD و FLEXUSD و USDD.
تدفق عملة مستقرة من البورصة بسرعة، في 18 مارس بلغ حوالي 214.61 مليار دولار، بانخفاض قدره 11.02% مقارنة بـ 11 مارس.
انخفض إجمالي قيمة العملات المستقرة الرئيسية في Uniswapv3 وCurve وAAVE v2 من 3.464 مليار دولار إلى 3.297 مليار دولار، بانخفاض حوالي 4.83%.
في 11 مارس، ارتفع إجمالي حجم التداول لزوج التداول بالعملة المستقرة في البورصات اللامركزية إلى 231.7 مليار دولار، متجاوزًا بشكل كبير المستويات المعتادة. أصبحت USDC و USDT و DAI المسارات الرئيسية لتداول العملات المستقرة في DeFi خلال فترة الأزمة.
تغير القيمة السوقية: TUSD شهد ارتفاعًا كبيرًا، USDC تعرض لضغوط
أدى انحراف USDC إلى تقلبات ملحوظة في القيمة السوقية لمجموعة من العملات المستقرة. مقارنةً باليوم العاشر، انخفضت القيمة السوقية لمعظم العملات المستقرة الرئيسية في 11 مارس، حيث انخفض USDC بنسبة 2.5%. كانت الانخفاضات في SUSD وDOLA وMAI وUSTC أكبر، بين 2.8%-5.0%. ولكن كانت هناك أيضًا بعض العملات المستقرة التي شهدت زيادة في القيمة السوقية، حيث كانت USDP هي الأكثر ارتفاعًا، بأكثر من 11%.
حتى 18 مارس، استمرت بعض اتجاهات تغير القيمة السوقية للعملات المستقرة. كان أداء TUSD هو الأكثر بروزًا، حيث زادت قيمته السوقية بأكثر من 54 %، كما ارتفع USDT بأكثر من 6 %. بينما استمرت USDC وBUSD وMIM وSUSD وDOLA وUSDX وALUSD في الانخفاض، حيث كانت MIM الأكثر انخفاضًا، بأكثر من 17 %، وانخفضت USDC بأكثر من 14 %.
من حيث التغير في متوسط القيمة السوقية لأنواع مختلفة من العملات المستقرة، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية تظهر أداءً أكثر استقرارًا، حيث كانت القيمة السوقية المتوسطة لست عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية في اتجاه تصاعدي سواء في 11 أو 18. بالمقابل، استمرت القيمة السوقية المتوسطة لتسع عملات مستقرة قائمة على الأصول المشفرة في الانخفاض. بينما أظهرت العملات المستقرة الخوارزمية بعض القدرة على المرونة، حيث انخفضت القيمة السوقية المتوسطة بنسبة 1.26% في 11، لكنها انتعشت وارتفعت بنسبة 2.82% في 18.
هيكل العملات المستقرة: USDT تسود، والعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية لا تزال هي السائدة
يوجد حالياً أكثر من 100 نوع من العملات المستقرة في السوق، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 1333.88 مليار دولار أمريكي. لا تزال USDT هي الرائدة في السوق، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 767.4 مليار دولار أمريكي، تليها USDC، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 360.3 مليار دولار أمريكي. يشكل كلاهما معاً 85% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة.
بين العملات المستقرة الرئيسية، بالإضافة إلى USDT و USDC، هناك أيضاً BUSD و DAI و TUSD و FRAX التي تتجاوز قيمتها السوقية 1 مليار دولار. من حيث النوع، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية لها أعلى قيمة سوقية، ولكن العدد الأكبر بين العملات المستقرة ذات القيمة السوقية العالية هو العملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة.
من الجدير بالذكر أنه بالإضافة إلى Ethereum، ظهرت عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على العديد من سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، أصبحت Tron السلسلة الرئيسية لـ USDT، وهي أيضًا السلسلة الرئيسية لـ TUSD و USDD و USDJ. كما توجد عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل مثل Optimism و Polygon و Kava.
تغير مخزون البورصة وقوة الشراء
في 18 مارس، كان حجم عملة مستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 11.02% مقارنةً بـ 11 مارس، مع سرعة تدفق خارجية سريعة. ولكن في 11 مارس، زاد حجم عملة مستقرة في البورصة بنسبة 3.49% مقارنةً بـ 10 مارس، وقد يكون ذلك مرتبطًا بتبادل المستخدمين للعملة المستقرة كوسيلة لتجنب المخاطر.
مؤشر عرض العملة المستقرة (SSR) يظهر أنه حتى 18 مارس، كان SSR حوالي 4، مرتفعًا بنحو 30% مقارنةً بـ 11 مارس. ويرتبط ذلك بارتفاع سعر البيتكوين مؤخرًا، في حين أن القيمة السوقية للعملة المستقرة قد انخفضت بسبب الأزمة، مما أدى إلى ارتفاع SSR وانخفاض القدرة الشرائية الفعلية.
تدفق العملات المستقرة في DeFi
انخفض إجمالي قيمة العملات المستقرة الرئيسية المودعة في Uniswapv3 وCurve وAAVE v2 من 34.64 مليار دولار في 11 إلى 32.97 مليار دولار في 18، بانخفاض حوالي 4.83%. ومن بين هذه، زادت قيمة USDT المودعة بشكل كبير في هذه البروتوكولات الثلاثة، بينما انخفضت قيمة USDC المودعة بشكل ملحوظ في Uniswapv3 وCurve.
في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لزوج العملات المستقرة في البورصات اللامركزية 231.7 مليار دولار، متجاوزًا المستويات الطبيعية. شكلت التداولات بين USDC و USDT و DAI المسار الرئيسي لتدفق العملات المستقرة في DeFi خلال فترة الأزمة.
فيما يتعلق بسوق الإقراض، فإن معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDC و DAI تظهر اتجاهًا على شكل "V"، بينما تظهر USDT و TUSD و GUSD و LUSD و SUSD اتجاهًا على شكل "Λ". حاليًا، عادت معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض إلى مستوياتها في بداية الشهر.
بشكل عام، تبرز هذه الأزمة أهمية عملة مستقرة كجسر بين عالم التشفير والعملة القانونية، بينما تكشف أيضًا عن ضعفها المحتمل. على الرغم من أن عملة الدولار المستقرة الخاضعة للتنظيم قد تصبح نقطة ضعف في النظام، إلا أن قدرتها على مقاومة المخاطر أيضًا قوية نسبيًا، وهذا هو السبب وراء احتفاظ المستخدمين بثقتهم في عملات مستقرة قانونية خاضعة للتنظيم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إعادة تشكيل هيكل العملات المستقرة بعد أزمة USDC، حيث تهيمن العملات التي تدعمها العملات الورقية.
تحليل ديناميكية سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC
في الآونة الأخيرة، واجه الدولار عملة مستقرة USDC أزمة سيولة، مما أدى إلى تقلبات في السوق. تظهر البيانات أن USDC انخفضت في مرحلة ما إلى 0.8788 دولار، مع انخفاض يومي يتجاوز 12%. لم تؤثر هذه الحادثة على USDC فحسب، بل شملت أيضًا العملات المستقرة الأخرى التي كانت تعتمد عليها كأصول ضمان. على الرغم من أن الأزمة قد تم تخفيفها، إلا أن USDC، التي كانت واحدة من أكثر العملات المستقرة موثوقية، قد جلبت العديد من التغييرات والتفكير في السوق نتيجة لهذه الحادثة.
من خلال تحليل الحالة الأساسية للعملات المستقرة وبيانات السوق (من 11 إلى 18 مارس)، وجدنا أن هناك عدة اتجاهات رئيسية:
ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية بشكل عام، بينما انخفضت القيمة السوقية للعملات المستقرة المدعومة بالأصول المشفرة بشكل كامل. وهذا يدل على أن السوق لا يزال يتمتع بثقة قوية نسبياً في العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، بينما تتعرض العملات المستقرة المدعومة بالأصول المشفرة لتأثيرات سلبية أكبر.
تبلغ القيمة السوقية لـ USDC حاليًا حوالي 47% من USDT، وهو أقل من النصف. شهدت القيمة السوقية لـ TUSD أكبر زيادة، حيث تجاوزت 54%. كما زادت القيمة السوقية لعملات مستقرة مثل USDT و DAI و LUSD و USDP و GUSD و FLEXUSD و USDD.
تدفق عملة مستقرة من البورصة بسرعة، في 18 مارس بلغ حوالي 214.61 مليار دولار، بانخفاض قدره 11.02% مقارنة بـ 11 مارس.
انخفض إجمالي قيمة العملات المستقرة الرئيسية في Uniswapv3 وCurve وAAVE v2 من 3.464 مليار دولار إلى 3.297 مليار دولار، بانخفاض حوالي 4.83%.
في 11 مارس، ارتفع إجمالي حجم التداول لزوج التداول بالعملة المستقرة في البورصات اللامركزية إلى 231.7 مليار دولار، متجاوزًا بشكل كبير المستويات المعتادة. أصبحت USDC و USDT و DAI المسارات الرئيسية لتداول العملات المستقرة في DeFi خلال فترة الأزمة.
تغير القيمة السوقية: TUSD شهد ارتفاعًا كبيرًا، USDC تعرض لضغوط
أدى انحراف USDC إلى تقلبات ملحوظة في القيمة السوقية لمجموعة من العملات المستقرة. مقارنةً باليوم العاشر، انخفضت القيمة السوقية لمعظم العملات المستقرة الرئيسية في 11 مارس، حيث انخفض USDC بنسبة 2.5%. كانت الانخفاضات في SUSD وDOLA وMAI وUSTC أكبر، بين 2.8%-5.0%. ولكن كانت هناك أيضًا بعض العملات المستقرة التي شهدت زيادة في القيمة السوقية، حيث كانت USDP هي الأكثر ارتفاعًا، بأكثر من 11%.
حتى 18 مارس، استمرت بعض اتجاهات تغير القيمة السوقية للعملات المستقرة. كان أداء TUSD هو الأكثر بروزًا، حيث زادت قيمته السوقية بأكثر من 54 %، كما ارتفع USDT بأكثر من 6 %. بينما استمرت USDC وBUSD وMIM وSUSD وDOLA وUSDX وALUSD في الانخفاض، حيث كانت MIM الأكثر انخفاضًا، بأكثر من 17 %، وانخفضت USDC بأكثر من 14 %.
من حيث التغير في متوسط القيمة السوقية لأنواع مختلفة من العملات المستقرة، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية تظهر أداءً أكثر استقرارًا، حيث كانت القيمة السوقية المتوسطة لست عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية في اتجاه تصاعدي سواء في 11 أو 18. بالمقابل، استمرت القيمة السوقية المتوسطة لتسع عملات مستقرة قائمة على الأصول المشفرة في الانخفاض. بينما أظهرت العملات المستقرة الخوارزمية بعض القدرة على المرونة، حيث انخفضت القيمة السوقية المتوسطة بنسبة 1.26% في 11، لكنها انتعشت وارتفعت بنسبة 2.82% في 18.
هيكل العملات المستقرة: USDT تسود، والعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية لا تزال هي السائدة
يوجد حالياً أكثر من 100 نوع من العملات المستقرة في السوق، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 1333.88 مليار دولار أمريكي. لا تزال USDT هي الرائدة في السوق، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 767.4 مليار دولار أمريكي، تليها USDC، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 360.3 مليار دولار أمريكي. يشكل كلاهما معاً 85% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة.
بين العملات المستقرة الرئيسية، بالإضافة إلى USDT و USDC، هناك أيضاً BUSD و DAI و TUSD و FRAX التي تتجاوز قيمتها السوقية 1 مليار دولار. من حيث النوع، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية لها أعلى قيمة سوقية، ولكن العدد الأكبر بين العملات المستقرة ذات القيمة السوقية العالية هو العملات المستقرة المدعومة بأصول مشفرة.
من الجدير بالذكر أنه بالإضافة إلى Ethereum، ظهرت عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على العديد من سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، أصبحت Tron السلسلة الرئيسية لـ USDT، وهي أيضًا السلسلة الرئيسية لـ TUSD و USDD و USDJ. كما توجد عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل مثل Optimism و Polygon و Kava.
تغير مخزون البورصة وقوة الشراء
في 18 مارس، كان حجم عملة مستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 11.02% مقارنةً بـ 11 مارس، مع سرعة تدفق خارجية سريعة. ولكن في 11 مارس، زاد حجم عملة مستقرة في البورصة بنسبة 3.49% مقارنةً بـ 10 مارس، وقد يكون ذلك مرتبطًا بتبادل المستخدمين للعملة المستقرة كوسيلة لتجنب المخاطر.
مؤشر عرض العملة المستقرة (SSR) يظهر أنه حتى 18 مارس، كان SSR حوالي 4، مرتفعًا بنحو 30% مقارنةً بـ 11 مارس. ويرتبط ذلك بارتفاع سعر البيتكوين مؤخرًا، في حين أن القيمة السوقية للعملة المستقرة قد انخفضت بسبب الأزمة، مما أدى إلى ارتفاع SSR وانخفاض القدرة الشرائية الفعلية.
تدفق العملات المستقرة في DeFi
انخفض إجمالي قيمة العملات المستقرة الرئيسية المودعة في Uniswapv3 وCurve وAAVE v2 من 34.64 مليار دولار في 11 إلى 32.97 مليار دولار في 18، بانخفاض حوالي 4.83%. ومن بين هذه، زادت قيمة USDT المودعة بشكل كبير في هذه البروتوكولات الثلاثة، بينما انخفضت قيمة USDC المودعة بشكل ملحوظ في Uniswapv3 وCurve.
في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لزوج العملات المستقرة في البورصات اللامركزية 231.7 مليار دولار، متجاوزًا المستويات الطبيعية. شكلت التداولات بين USDC و USDT و DAI المسار الرئيسي لتدفق العملات المستقرة في DeFi خلال فترة الأزمة.
فيما يتعلق بسوق الإقراض، فإن معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDC و DAI تظهر اتجاهًا على شكل "V"، بينما تظهر USDT و TUSD و GUSD و LUSD و SUSD اتجاهًا على شكل "Λ". حاليًا، عادت معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض إلى مستوياتها في بداية الشهر.
بشكل عام، تبرز هذه الأزمة أهمية عملة مستقرة كجسر بين عالم التشفير والعملة القانونية، بينما تكشف أيضًا عن ضعفها المحتمل. على الرغم من أن عملة الدولار المستقرة الخاضعة للتنظيم قد تصبح نقطة ضعف في النظام، إلا أن قدرتها على مقاومة المخاطر أيضًا قوية نسبيًا، وهذا هو السبب وراء احتفاظ المستخدمين بثقتهم في عملات مستقرة قانونية خاضعة للتنظيم.