الحلقة الأساسية في مجال التمويل Web3: استكشاف تنفيذ AMM في نظام Solana البيئي
في صناعة Web3 ، تهيمن المنتجات المتعلقة بـ DeFi على السوق. من بينها ، أصبح AMM (صانع السوق الآلي) عنصرًا أساسيًا ، مما جعله قوة مهمة في دفع التحول المالي في Web3. ستقدم هذه المقالة بعض تنفيذات AMM المهمة في نظام Solana البيئي ، بهدف تقديم مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمقدمي السيولة.
CPMM: نموذج المنتج الثابت الأساسي
CPMM (صانع السوق ذو المنتج الثابت) هو واحد من أبسط تطبيقات AMM. على سبيل المثال، AMM القائم على المنتج الثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة يعتمد على مبدأ أساسي يتمثل في الحفاظ على حاصل ضرب كميتين من الرموز في الخزانة ثابتًا: X * Y = k.
عندما يضيف المستخدم السيولة إلى المسبح، يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط بمحفظة المستخدم ويصدر رمز LP، الذي يُستخدم لإثبات أن المستخدم يمتلك حصة من المسبح. سيتم تدمير هذه الرموز LP عند سحب السيولة.
تستخدم البرامج على السلسلة الخاصة بـ CPMM Anchor للتطوير. أثناء عملية تبادل الرموز، سيقوم النظام بتفعيل أوامر متعلقة بالتبادل. على سبيل المثال، عندما يرغب المستخدم في استبدال USDC بـ TRUMP، يمكنه إجراء العملية من خلال تجمع TRUMP-USDC.
خلال عملية التداول، ستُسجل معلومات رموز الإدخال (مثل USDC) ورموز الإخراج (مثل TRUMP) في حسابات الإدخال. في نظام Solana البيئي، يمكن تمثيل LP من خلال حساب الرمز، دون الحاجة إلى إنشاء برنامج عقد جديد. عند التداول، يتفاعل النظام مباشرة مع برنامج CPMM، من خلال تمرير عنوان الحوض وعنوان الرمز لتعديل حالة حساب الرمز المعني.
تستخدم CPMM صيغة محددة لحساب كمية الرموز المستهدفة التي يتم الحصول عليها من التبادل، لضمان بقاء الناتج ثابتًا بعد تغيير إجمالي كمية الرموز. لا تتضمن هذه العملية الحسابية رسوم المعاملات، حيث تم خصم الرسوم في المنطق المسبق.
CLMM: صانع السوق بالسيولة المركزة
CLMM (صانع السوق ذو السيولة المركزة) مشابه للإصدار V3 من DEX مشهور، حيث يمكن إنشاء عدة برك من مستويات رسوم مختلفة لكل زوج من الرموز. CLMM يرث العديد من المفاهيم مثل tick، والمستويات المتعددة للرسوم، والسيولة المركزة، وغيرها.
على عكس CPMM، وبفضل خصائص سلسلة Solana، لا تحتاج CLMM إلى نشر عقد منفصل لكل بركة، وليس هناك مفهوم لعقد المصنع.
تسمح CLMM لمزودي السيولة باختيار نطاق سعر معين عند ضخ الأموال، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن هذا النطاق. تتيح هذه الآلية لمزودي السيولة تقديم سيولة أحادية الجانب، مشابهة لأوامر الحد في التمويل التقليدي.
بالنسبة للبرك ذات تقلبات الأسعار الصغيرة، يميل مقدمو السيولة إلى اختيار نطاق أسعار أصغر؛ أما بالنسبة للبرك ذات التقلبات الشديدة، فإنهم يميلون إلى اختيار نطاق أكبر. يتم ذلك لتقليل الخسائر غير الدائمة الناتجة عن انحراف السعر الحالي عن النطاق المحدد.
من المهم ملاحظة أنه على الرغم من أن السيولة المركزة يمكن أن تعزز كفاءة استخدام الأموال، إلا أنها تتطلب أيضًا مستوى أعلى من المعرفة المالية من LP. يحتاج LP إلى إدارة سيولته بشكل أكثر نشاطًا لمواجهة التقلبات المتكررة في السوق.
DLMM (صانع سوق السيولة الديناميكية) هو منتج AMM آخر، ويعتبر أيضًا نوعًا من أنواع Uniswap V3. يقدم DLMM مفهوم "Bin"، حيث يبدأ المسبح من السعر الأساسي، ويقسمه إلى Bin كل مسافة صغيرة (خطوة Bin).
عندما تحدث الصفقة داخل نفس Bin، يمكن للمتداولين الاستمتاع بانزلاق صفر، مما يزيد بشكل كبير من حجم التداول ومعدل النجاح، ومن الناحية النظرية يمكن أن يجلب المزيد من رسوم التداول إلى LP.
في DLMM، تتوزع الرموز في الحوض على جانبي السعر الحالي. يحتوي Bin النشط الحالي على نوعين من الرموز، بينما تحتوي Bins الأخرى على رموز فردية فقط. عندما ينخفض نوع من الرموز في Bin النشط إلى الصفر، ينتقل النظام حالة النشاط إلى Bin المجاورة، مما يؤدي إلى تغيير الأسعار في الحوض.
توفر DLMM ثلاث استراتيجيات لمزودي السيولة: Spot وCurve وBid Ask. تعتبر استراتيجية Spot مناسبة لمعظم برك السيولة؛ استراتيجية Curve مناسبة للبرك ذات التغيرات السعرية الصغيرة، مثل أزواج العملات المستقرة؛ بينما استراتيجية Bid Ask تناسب البرك ذات التقلبات السعرية الكبيرة، ولكن تحتاج إلى تعديل متكرر للمراكز من قبل مزودي السيولة لمواجهة تغيرات السوق.
! [أبحاث AMM لنظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp019283746574839201
! [أبحاث AMM للنظام البيئي Solana: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
! [أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
الخاتمة
كجزء مهم من مجال التمويل في Web3، يعزز AMM من خلال آليته الفريدة والابتكارات، تطوير التمويل اللامركزي. مع تقدم التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، ويغير بشكل أكبر المشهد المالي التقليدي. بالنسبة لمزودي السيولة، فإن فهم خصائص واستراتيجيات AMM المختلفة يساعد في المشاركة بشكل أفضل في نظام DeFi البيئي، وتحسين عوائد الاستثمار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
alpha_leaker
· 08-02 00:27
الإخوة من سول يلعبون هذا الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
ProofOfNothing
· 08-01 17:15
لقد بدأت حملة amm مرة أخرى. من لا يزال يلعب cpmm القديم الآن؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ValidatorViking
· 07-30 09:46
تظل cpmm المختبرة في المعارك outperform هذه amms الجديدة الفاخرة بصراحة... metrics وقت التشغيل لا تكذب
منافسة كبيرة في نظام Solana البيئي AMM: من سيسيطر على CPMM و CLMM و DLMM
الحلقة الأساسية في مجال التمويل Web3: استكشاف تنفيذ AMM في نظام Solana البيئي
في صناعة Web3 ، تهيمن المنتجات المتعلقة بـ DeFi على السوق. من بينها ، أصبح AMM (صانع السوق الآلي) عنصرًا أساسيًا ، مما جعله قوة مهمة في دفع التحول المالي في Web3. ستقدم هذه المقالة بعض تنفيذات AMM المهمة في نظام Solana البيئي ، بهدف تقديم مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمقدمي السيولة.
CPMM: نموذج المنتج الثابت الأساسي
CPMM (صانع السوق ذو المنتج الثابت) هو واحد من أبسط تطبيقات AMM. على سبيل المثال، AMM القائم على المنتج الثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة يعتمد على مبدأ أساسي يتمثل في الحفاظ على حاصل ضرب كميتين من الرموز في الخزانة ثابتًا: X * Y = k.
عندما يضيف المستخدم السيولة إلى المسبح، يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط بمحفظة المستخدم ويصدر رمز LP، الذي يُستخدم لإثبات أن المستخدم يمتلك حصة من المسبح. سيتم تدمير هذه الرموز LP عند سحب السيولة.
تستخدم البرامج على السلسلة الخاصة بـ CPMM Anchor للتطوير. أثناء عملية تبادل الرموز، سيقوم النظام بتفعيل أوامر متعلقة بالتبادل. على سبيل المثال، عندما يرغب المستخدم في استبدال USDC بـ TRUMP، يمكنه إجراء العملية من خلال تجمع TRUMP-USDC.
خلال عملية التداول، ستُسجل معلومات رموز الإدخال (مثل USDC) ورموز الإخراج (مثل TRUMP) في حسابات الإدخال. في نظام Solana البيئي، يمكن تمثيل LP من خلال حساب الرمز، دون الحاجة إلى إنشاء برنامج عقد جديد. عند التداول، يتفاعل النظام مباشرة مع برنامج CPMM، من خلال تمرير عنوان الحوض وعنوان الرمز لتعديل حالة حساب الرمز المعني.
تستخدم CPMM صيغة محددة لحساب كمية الرموز المستهدفة التي يتم الحصول عليها من التبادل، لضمان بقاء الناتج ثابتًا بعد تغيير إجمالي كمية الرموز. لا تتضمن هذه العملية الحسابية رسوم المعاملات، حيث تم خصم الرسوم في المنطق المسبق.
CLMM: صانع السوق بالسيولة المركزة
CLMM (صانع السوق ذو السيولة المركزة) مشابه للإصدار V3 من DEX مشهور، حيث يمكن إنشاء عدة برك من مستويات رسوم مختلفة لكل زوج من الرموز. CLMM يرث العديد من المفاهيم مثل tick، والمستويات المتعددة للرسوم، والسيولة المركزة، وغيرها.
على عكس CPMM، وبفضل خصائص سلسلة Solana، لا تحتاج CLMM إلى نشر عقد منفصل لكل بركة، وليس هناك مفهوم لعقد المصنع.
تسمح CLMM لمزودي السيولة باختيار نطاق سعر معين عند ضخ الأموال، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن هذا النطاق. تتيح هذه الآلية لمزودي السيولة تقديم سيولة أحادية الجانب، مشابهة لأوامر الحد في التمويل التقليدي.
بالنسبة للبرك ذات تقلبات الأسعار الصغيرة، يميل مقدمو السيولة إلى اختيار نطاق أسعار أصغر؛ أما بالنسبة للبرك ذات التقلبات الشديدة، فإنهم يميلون إلى اختيار نطاق أكبر. يتم ذلك لتقليل الخسائر غير الدائمة الناتجة عن انحراف السعر الحالي عن النطاق المحدد.
من المهم ملاحظة أنه على الرغم من أن السيولة المركزة يمكن أن تعزز كفاءة استخدام الأموال، إلا أنها تتطلب أيضًا مستوى أعلى من المعرفة المالية من LP. يحتاج LP إلى إدارة سيولته بشكل أكثر نشاطًا لمواجهة التقلبات المتكررة في السوق.
! أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية
DLMM: صانع سوق السيولة الديناميكية
DLMM (صانع سوق السيولة الديناميكية) هو منتج AMM آخر، ويعتبر أيضًا نوعًا من أنواع Uniswap V3. يقدم DLMM مفهوم "Bin"، حيث يبدأ المسبح من السعر الأساسي، ويقسمه إلى Bin كل مسافة صغيرة (خطوة Bin).
عندما تحدث الصفقة داخل نفس Bin، يمكن للمتداولين الاستمتاع بانزلاق صفر، مما يزيد بشكل كبير من حجم التداول ومعدل النجاح، ومن الناحية النظرية يمكن أن يجلب المزيد من رسوم التداول إلى LP.
في DLMM، تتوزع الرموز في الحوض على جانبي السعر الحالي. يحتوي Bin النشط الحالي على نوعين من الرموز، بينما تحتوي Bins الأخرى على رموز فردية فقط. عندما ينخفض نوع من الرموز في Bin النشط إلى الصفر، ينتقل النظام حالة النشاط إلى Bin المجاورة، مما يؤدي إلى تغيير الأسعار في الحوض.
توفر DLMM ثلاث استراتيجيات لمزودي السيولة: Spot وCurve وBid Ask. تعتبر استراتيجية Spot مناسبة لمعظم برك السيولة؛ استراتيجية Curve مناسبة للبرك ذات التغيرات السعرية الصغيرة، مثل أزواج العملات المستقرة؛ بينما استراتيجية Bid Ask تناسب البرك ذات التقلبات السعرية الكبيرة، ولكن تحتاج إلى تعديل متكرر للمراكز من قبل مزودي السيولة لمواجهة تغيرات السوق.
! [أبحاث AMM لنظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp019283746574839201
! [أبحاث AMM للنظام البيئي Solana: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
! [أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
الخاتمة
كجزء مهم من مجال التمويل في Web3، يعزز AMM من خلال آليته الفريدة والابتكارات، تطوير التمويل اللامركزي. مع تقدم التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، ويغير بشكل أكبر المشهد المالي التقليدي. بالنسبة لمزودي السيولة، فإن فهم خصائص واستراتيجيات AMM المختلفة يساعد في المشاركة بشكل أفضل في نظام DeFi البيئي، وتحسين عوائد الاستثمار.