كشف لوائح عملة مستقرة في هونغ كونغ: فتح آفاق جديدة للتمويل في Web3

في 29 مايو 2025، أصدرت هونغ كونغ رسميًا "قانون العملات المستقرة"، والذي سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. يمثل إصدار هذه اللوائح خطوة حاسمة لهونغ كونغ في سباق التنظيم العالمي للعملات المستقرة، ويفتح طريقًا جديدًا لتطوير التمويل الرقمي.

أ. تفسير إطار تنظيم اللوائح

1. الجهات الخاضعة للرقابة

تنص اللوائح على أن يتم تحديد الكيانات الخاضعة للرقابة على أنها "عملات مستقرة محددة" تعمل في هونغ كونغ، وهي العملات المستقرة التي تحافظ على قيمة مستقرة بالاعتماد الكامل على عملة أو أكثر من العملات الرسمية، أو وحدة حساب معينة تحددها هيئة النقد، أو شكل من أشكال تخزين القيمة الاقتصادية. وهذا ما يُعرف عادةً باسم عملات مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية.

2. نطاق النشاطات المحدودة

تنص اللوائح على الأنشطة المتعلقة بالعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، والتي تشمل بشكل رئيسي:

• إصدار عملة مستقرة محددة في هونغ كونغ
• إصدار عملة مستقرة محددة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ خارج هونغ كونغ
• الأنشطة الأخرى المعينة من قبل مسؤول إدارة المالية
• الترويج بنشاط للأنشطة المذكورة أعلاه للجمهور

بالإضافة إلى ذلك، تم فرض قيود على عروض العملات المستقرة والإعلانات والأعمال الاحتيالية.

3. متطلبات تقديم الطلب للحصول على الترخيص

تتطلب申请 عملة مستقرة الحصول على مجموعة من المعايير الدنيا، والتي تشمل بشكل رئيسي:

• القوة المالية: لا تقل عن 2500万 دولار هونغ كونغ من الأسهم أو ما يعادلها من الأصول
• إدارة الأصول الاحتياطية: تخصيص أصول عالية الجودة وعالية السيولة، لضمان التغطية الكاملة
• آلية الاسترداد: توفر حقوق استرداد مريحة
• متطلبات الإدارة: تزويد الأشخاص المناسبين، وإنشاء نظام لإدارة المخاطر
• إفصاح المعلومات: نشر الوثيقة البيضاء، وتوفير معلومات شفافة

4. التزامات الامتثال للمرخص لهم

بعد الحصول على الترخيص، يجب على المرخص له الوفاء بمجموعة من الالتزامات المستمرة:

• دفع الرسوم السنوية
• عرض رقم الترخيص بشكل علني
• الاستمرار في تلبية المعايير الدنيا
• الإبلاغ عن التغييرات الكبيرة على الفور

5. آلية حماية المستخدم

توفر اللوائح حماية متعددة لمستخدمي العملات المستقرة:

• تنظيم السلوك التسويقي والإعلاني لحاملي التراخيص بشكل صارم
• يجب على حاملي الترخيص أن يمتلكوا أصول احتياطية كافية
• إنشاء آلية تدقيق لضمان مطابقة الأصول الاحتياطية
• ضمان حقوق استرداد المستخدمين

6. صلاحيات الرقابة

يمتلك موظف إدارة المالية صلاحيات رقابية واسعة، بما في ذلك:

• الموافقة والترخيص
• الرقابة اليومية
• التحقيق المباشر وجمع الأدلة

٢. الأهمية الكبيرة للائحة

1. الجانب السياسي: احتلال "حق سك النقود الرقمية"، وتأكيد الوضع القانوني لربط الدولار هونغ كونغ بالعملة المستقرة.

2. عالم Web3:

   • دفع حلقة مغلقة من النهاية إلى النهاية لـ RWA
   • توفير قناة لمشاريع الأصلية لربط أصول أكبر حجماً
   • من المتوقع أن تصبح أداة مهمة لتسوية التجارة الدولية

3. آفاق عملة مستقرة اليوان:

   • قد تصبح هونغ كونغ "حزام سياسة" لعملة مستقرة باليوان في سوق Web3 الدولية
   • لكن البر الرئيسي لا يزال يواجه العديد من التحديات التنظيمية، ومن الصعب في المدى القصير تكرار الممارسات في هونغ كونغ.

ثلاثة، الخاتمة

إن تطبيق "لوائح العملة المستقرة" ليس فقط تجديدًا للسياسة المالية في هونغ كونغ، بل هو أيضًا تجربة استراتيجية لنظام Web3، والأصول الحقيقية، وحتى الهيكل النقدي العالمي. إنه يوفر مسارًا واضحًا لتقنين وتنسيق وتفعيل العملات المستقرة، ويجلب فرصًا وتحديات جديدة للعالم بأسره في Web3.