شركة التكنولوجيا المالية Antalpha تتسابق لطرح أسهمها للاكتتاب العام: لعبة الشطرنج المالية لعمالقة التعدين

في الآونة الأخيرة، قدمت شركة Antalpha، وهي شركة تكنولوجيا تركز على حلول مالية في مجال تعدين البيتكوين، طلبًا للاكتتاب العام الأولي (IPO) إلى ناسداك، حيث تخطط للإدراج تحت رمز التداول "ANTA". من خلال نشرة الاكتتاب التي تم الكشف عنها، يمكننا أن نرى أن الشركة لديها علاقة تجارية وثيقة مع إحدى الشركات المصنعة المعروفة لأجهزة التعدين، مما يجعل نية الاكتتاب العام هذا تستحق المناقشة المتعمقة.

تأسست Antalpha في عام 2022، وتتمثل أعمالها الأساسية في تقديم التمويل والتكنولوجيا وحلول إدارة المخاطر لمؤسسات الأصول الرقمية، وخاصة عمال المناجم بيتكوين. هدف الشركة هو مساعدة عمال المناجم على توسيع نطاق عملياتهم، ومن خلال حلول التمويل لمساعدتهم في التعامل بشكل أفضل مع تأثير تقلبات أسعار بيتكوين، مثل دعم استراتيجيات "الاحتفاظ" لعمال المناجم.

تقوم الشركة بتحقيق منتجاتها وخدماتها الأساسية بشكل رئيسي من خلال منصة التكنولوجيا الخاصة بها Antalpha Prime. تتيح هذه المنصة للعملاء بدء وإدارة قروض الأصول الرقمية ومراقبة حالة الضمانات في الوقت الفعلي. تشمل مصادر الإيرادات الرئيسية لشركة Antalpha جانبين:

1. تمويل سلسلة التوريد: تعكس هذه الإيرادات "رسوم تمويل التكنولوجيا"، وهي المصدر الرئيسي لإيرادات Antalpha. تشمل بشكل محدد قروض أجهزة التعدين وقروض القدرة الحاسوبية.

2. خدمة وساطة قروض البيتكوين: يتم تمثيل هذه الإيرادات كـ"رسوم منصة تقنية". تقدم Antalpha خدمات قروض الهامش بالبيتكوين لعملائها غير الأمريكيين من خلال منصتها.

تظهر البيانات المالية أن إجمالي إيرادات Antalpha في السنة المالية الأخيرة (حتى 31 ديسمبر 2024) بلغ 47.45 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 321% على أساس سنوي. تمكنت الشركة من تحقيق تحول من الخسارة إلى الربح، مع صافي ربح قدره 4.4 مليون دولار أمريكي. في ما يتعلق بحجم القروض، بلغ إجمالي حجم دفتر القروض لدى Antalpha 1.6 مليار دولار أمريكي حتى نهاية عام 2024.

تُعتبر علاقة Antalpha مع أحد الشركات المصنعة المعروفة لأجهزة التعدين مثيرة للاهتمام. وقعت الأطراف مذكرة تفاهم، اتفقوا فيها على أن تستمر الشركة المصنعة لأجهزة التعدين في استخدام Antalpha كشريك تمويل، وأن يقوم الطرفان بتوصية العملاء لبعضهما البعض، وشرط أن تقدم Antalpha شروطًا تنافسية، تمنح الشركة المصنعة Antalpha حق الشراء المسبق لخدمات عملائها الذين يسعون للحصول على تمويل.

العمق الاستراتيجي لعملية الطرح العام الأولي هذه مرتبط ارتباطًا وثيقًا ببيئة الصناعة بعد تقليل مكافأة البيتكوين في عام 2024 وتعديل استراتيجيات بعض الشركات المصنعة لأجهزة التعدين. بعد تقليل المكافأة، أصبحت صناعة التعدين أكثر تنافسية، ويجب على عمال المناجم تعزيز أداء أجهزة التعدين للحفاظ على العوائد، مما زاد بشكل ملحوظ من تكاليف التشغيل. تقدم Antalpha دعمًا للقروض لعملائها لشراء الجيل الجديد من أجهزة التعدين، مما لا يعزز فقط مبيعات أجهزة التعدين بشكل مباشر، بل يساعد أيضًا بشكل غير مباشر مجتمع عمال المناجم على تجاوز الصعوبات المالية الناجمة عن تحديث المعدات.

من الجدير بالذكر أن إحدى الشركات البارزة في إصدار العملات المستقرة أفادت بأنها تنوي الاكتتاب في 25 مليون دولار من الأسهم العادية لشركة Antalpha في هذه الطرح العام الأولي. بالإضافة إلى ذلك، أشارت Antalpha إلى خطط لاستكشاف خيارات تمويل لتوفير وحدات معالجة الرسوميات المطلوبة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما قد يكون استراتيجية لمواجهة مخاطر عدم اليقين في صناعة التشفير.

بشكل عام، لا يعتبر طرح Antalpha العام مجرد إدراج شركة تكنولوجيا مالية، بل يشبه خطوة حاسمة لعملاق التعدين لتعزيز موقعه في السوق بعد تقليل مكافآت التعدين، وتحسين الأدوات المالية، وتخزين القوة من أجل التنمية الاستراتيجية على المدى الطويل.