2025: جنون وتنافس التشفير في السوق الأمريكية

في صيف عام 2025، سيكون البطل في سوق رأس المال هو "الاحتفاظ الاستراتيجي بالعملة" في سوق الأسهم الأمريكية الذي يدمج البيتكوين في الميزانية العمومية. ارتفعت أسعار أسهم MicroStrategy بنسبة 208.7%، متفوقة بكثير على باقي عمالقة التكنولوجيا.

في "سوق العملات" هذا المعركة الجديدة، يواجه المتداولون مجموعة متنوعة من الفرص والتحديات. من تقلبات السعر المميز لـ MSTR، إلى حرب الأرباح الخفية بين الشركات الناشئة، من أوهام الأفراد إلى حسابات المؤسسات، تُقام لعبة رأس المال المعقدة.

! [طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والعلاوة والمخاطرة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee4c27b162e8b2f5c0d88c9fdd2b3e90.webp019283746574839201

"حيازة استراتيجية" الحقيقة وراء الأسهم الأمريكية

"العلاوة" هي المفتاح لفهم هذه الأنواع من الأسهم. مؤشر mNAV (نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول المشفرة المحتفظ بها) يعكس التقييم الإضافي الذي يمنحه السوق لهذه الشركات.

تتأرجح نسبة علاوة mNAV لشركة MicroStrategy لفترة طويلة بين 1.0 و 2.0 مرة، وحتى أنها قد تتجاوز 3 مرات في نهاية عام 2024. وراء هذه العلاوة العالية، هناك رهان السوق على قدرة الشركة المستقبلية على التمويل ومساحة تخيلها.

بالنسبة للمتداولين، أصبح ارتفاع وانخفاض العلاوة إشارة تداول مهمة. عندما يكون السوق منخفض التذبذب + علاوة منخفضة، يتم الشراء، وعندما يكون هناك تذبذب عالي + علاوة عالية، يتم البيع، مما أصبح استراتيجية شائعة.

يهتم المستثمرون المؤسسيون أكثر بمساحة التحكيم في السندات القابلة للتحويل. من خلال استراتيجية "محايد دلتا، وشراء غاما"، تقوم بعض صناديق التحوط بلعب لعبة التحكيم الأكثر نضجًا في وول ستريت.

![2025"أسهم العملات" الحماس: جنون، علاوة ومخاطر])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f6093c5fe2e2ac5240a9f6e37816d41.webp(

هل يمكن القيام ببيع ميكروستراتيجي؟

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن القيام ببيع ميكروستراتيجي ليس سهلاً. يجعل الفارق الكبير والتقلب العالي من البيع المكشوف معرضًا لمخاطر هائلة. يختار بعض المتداولين التحوط من خلال شراء خيارات البيع وغيرها من التركيبات ذات المخاطر المحدودة.

ظهرت في السوق أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة العكسية المضاعفة التي تركز على استراتيجيات البيع على المكشوف، ولكن هذه الأدوات أكثر ملاءمة للمتداولين ذوي الخبرة أو لاستخدامها كتحوط للمراكز الحالية.

فيما يتعلق بسوق "الضغط القصري"، يعتقد المحللون أن الشركات الكبيرة مثل MicroStrategy يصعب عليها أن تتعرض لضغط قصري متطرف. بالمقابل، من الأسهل أن تصبح بعض "العملات والأسهم" ذات القيمة السوقية الصغيرة والسيولة الضعيفة موطناً للضغط القصري.

! [طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والعلاوة والمخاطرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b1c2b21b91f7dab909630798efd363b.webp(

هناك فقط شركة واحدة في العالم ميكروستراتيجي

مع تقليد المزيد من الشركات لنموذج MicroStrategy، تتزايد الشركات "المستثمرة استراتيجياً" في السوق. ومع ذلك، لا يزال القليل منها هو الذي يلقى استحسان السوق.

لم تتغير قواعد اللعبة في الأسواق المالية. فقط الشركات التي قامت بتعزيز قوتها وزيادة حجمها، ولديها القدرة على التمويل المستدام وزيادة ميزانيتها، هي المؤهلة للاستمتاع بعلاوات السوق العالية. الشركات الصغيرة التي تعتمد فقط على مفهوم "الاحتفاظ بالعملات" في المضاربة، ستكون صعبة عليها أن تثبت وجودها على المدى الطويل في سوق الأسهم الأمريكية.

يقول المتداولون ذوو الخبرة إنهم يفضلون التركيز على "الأسهم الأمريكية المحتفظ بها" التي تتمتع بإفصاح واضح عن الأصول وأعمال مستقرة. بغض النظر عن كيفية تغير السوق، لا يزال البيتكوين هو الأصل الأكثر توافقًا في سوق التشفير.

![2025 "أسهم العملات" الحماس: جنون، علاوة ومخاطر])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df391be113c754f3796ddbc60c46e08.webp(