سوق الأصول الرقمية الكورية الجنوبية على وشك دخول عصر الرافعة المالية الجديدة

كوريا الجنوبية تمر بفترة حاسمة من التغيير السياسي، حيث تحاول الحكومة الجديدة اتخاذ بعض المبادرات الجريئة في مجال الأصول الرقمية. الموضوعان الأكثر اهتمامًا في الوقت الحالي هما إطلاق عملة مستقرة من الون الكوري وتقنين التداول بالهامش.

مؤخراً، قدم أحد أعضاء البرلمان من الحزب الحاكم مشروع قانون "القانون الأساسي للأصول الرقمية"، والذي يتضمن الاقتراحين المذكورين أعلاه. بمجرد تنفيذ السياسات ذات الصلة، ستعمل كوريا الجنوبية على تعزيز جهود فرض الضرائب على العملات الرقمية. في ذلك الوقت، قد تشهد أحجام التداول في المنصات الرئيسية المحلية زيادة ملحوظة.

الكوريون والتداول بالرافعة المالية

يتمتع المستثمرون الكوريون الجنوبيون بتفضيل فريد للتداول بالهامش. تُظهر البيانات أن بين الأسهم العشر الأكثر تداولًا في سوق الأسهم الكورية، هناك ستة صناديق استثمار متداولة بالهامش. ومن بين الأسهم الأجنبية المفضلة لدى المستثمرين الكوريين، يحتل صندوق ETF الذي يضاعف العائد ثلاث مرات على مؤشر ناسداك المرتبة السادسة. أصبح هذا التفضيل للاستثمار عالي المخاطر سمة بارزة للمستثمرين الكوريين.

حالياً، يبلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة في إحدى منصات التداول الكبرى في كوريا حوالي 2 مليار دولار، وجميعها تأتي من التداول الفوري. إذا تم الموافقة على تداول الرافعة المالية، فقد يزيد حجم التداول بسهولة بمقدار ثلاثة أضعاف. وذلك لأنه على مستوى العالم، يكون حجم التداول في سوق العقود عادةً 3 إلى 4 مرات من سوق التداول الفوري.

إمكانية تقنين تداول الرافعة المالية

على عكس السابق، يبدو أن هناك احتمالية أكبر لإلغاء قيود تداول الرفع المالي هذه المرة. الحكومة الحالية تدعم دائمًا فرض الضرائب على الأصول الرقمية، لكنهم يدركون أن شرط فرض الضرائب هو إنشاء آلية تنظيمية متكاملة. لذلك، استراتيجيتهم هي دفع تشريع عملة مستقرة بالوون الكوري أولاً، وتخفيف قيود تداول الرفع المالي، مما يمهد الطريق للضرائب اللاحقة.

من الجدير بالذكر أن هناك بعض الأفراد في الحكومة الحالية كانوا يعملون في صناعة blockchain، وقد قاموا بدفع تشريعات العملات المستقرة بنشاط، ودعموا علنًا تخفيف التنظيم في صناعة التشفير. وهذا يوفر دعمًا قويًا لتنفيذ السياسات.

أشكال التداول بالرافعة المالية المحتملة

حتى إذا تم تمرير مشروع القانون في النهاية، قد لا تتبنى كوريا الجنوبية التداول بالهامش شكل العقود الدائمة. تشير المسودة إلى نظام الهامش القائم على "نموذج الإقراض"، ولم تتناول المشتقات أو العقود الآجلة. بعبارة أخرى، قد يسمح فقط بالتداول بالهامش المدعوم بضمانات.

على الرغم من أن نظام الرافعة المالية في السوق الفورية معقد نسبيًا، إلا أن هذا النموذج قد يظل يحتل مكانة رائدة في سوق الأصول الرقمية نظرًا لتفضيلات المستثمرين الكوريين. من المتوقع أن تتراوح نسبة الرافعة المالية المسموح بها بين 3 إلى 10 أضعاف.

تواجه ألعاب P2E وتطور Web3 تحديات

على الرغم من أن سوق الأصول الرقمية يتطلع إلى فرص تطوير جديدة، إلا أن تنظيم ألعاب Play-to-Earn (P2E) وألعاب Web3 قد لا يتساهل على المدى القصير. لقد كانت الحكومة الكورية الجنوبية تتحكم بشكل صارم في "السلوكيات المضاربة" في صناعة الألعاب لفترة طويلة، وذلك أساسًا بسبب المخاوف المتعلقة بخصائص القمار. قبل أن يتم تطبيق ضريبة الأصول الرقمية بالكامل، قد تظل مشاريع P2E في منطقة رمادية تنظيمية.

شهدت صناعة الألعاب في كوريا الجنوبية ركوداً مستمراً في السنوات الأخيرة، وأثر ذلك بشكل كبير على ثقة اللاعبين في الصناعة. بدأت الشركات الكبرى في صناعة الألعاب توجيه أنظارها نحو الأسواق الخارجية، مما أدى إلى نقص في الدافع لتجربة نموذج P2E في السوق المحلية.

المنافسة في السوق تزداد حدة

مع التطور المستمر لسوق التشفير في كوريا الجنوبية، أصبحت المنصات الرئيسية في البلاد هدفًا رئيسيًا للعديد من المشاريع الخارجية. تسعى فرق المشاريع إلى القدوم إلى كوريا، وتنظيم مجموعة متنوعة من الفعاليات على الأرض، في محاولة للحصول على اعتراف المستخدمين الكوريين، لضمان نجاحهم في عملية الإدراج والحصول على الدعم.

إذا تم فتح التداول بالرافعة المالية على المنصات الرئيسية، وخاصة التوسع في مجال العملات البديلة، ستصبح المنافسة في سوق التشفير الكوري أكثر شدة. قد تكون هذه علامة على أن عصر جديد من التداول بالتشفير في كوريا على وشك الوصول.